棕榈油行业未来发展预测及投资前景分析(可研报告模板)

可研报告2018-09-07 17:11:03来源：

第一节当前行业存在的问题

我国棕榈油市场的价格形成机制存在三个方面的问题。

一是由于我国棕榈油全部为进口，进口棕榈油一般以大马交易所棕榈油期货价格来定价，而我国国内的供求信息对棕榈油价格影响较小；

二是进口棕榈油的价格变动灵活，波动幅度大，而棕榈油相关企业往往被动适应，应变能力差；

三是国内贸易中棕榈油定价主要由企业间一对一的交易谈判达成，这一传统交易模式存在交易成本高、信息不充分、不透明等问题，加剧了棕榈油行业价格大起大落。由于棕榈油价格形成机制不健全，很多棕榈油贸易、加工及消费企业受市场混乱价格的困扰，经营风险很大。

第二节行业未来发展预测分析

2009年4月份，国内棕榈油市场表现异常强劲，继前期跟随外盘固守5000元/吨的关键心理位之后，近期沿海、沿江主要港口的24度精棕油分销报价创下年内新高，现货商报价全面突破5500元/吨的阻力位，部分港口挂牌喊价更升至5800元/吨左右。

与此同时，国内棕榈油市场销售南北差异性依然存在，华东以南地区终端销售率先回暖，而北方地区贸易商追涨采购则相对谨慎。不过，值得注意的是，3月下旬迄今，少数大型跨国油脂企业，包括国内大中型粮油加工企业，开始分批在港口集中扫货采购。截止4月3日，天津港24度精炼棕榈油集中报价在5750元/吨-5800元/吨，精炼厂报价偏高，较昨日继续上调150元/吨，贸易商备货回暖；张家港报在5750元/吨-5800元/吨，大厂喊价偏高，调高150元/吨；日照港报在5700元/吨-5750元/吨，涨幅为150元/吨，成交低迷；宁波港报在5700元/吨-5750元/吨，二次精炼报价偏高，上调了150元/吨；广州港报在5700元/吨-5750元/吨，涨幅达到200元/吨，可议价拿货。

近期国际原油、大豆市场强势振荡，主要因为美元汇率加速贬值之后的调整反复，市场关注3月底美国USDA种植意向报告，导致投机买盘对期货市场的推动作用整体趋缓，但马来西亚棕榈油市场的表现仍相对强势。应当看到的是，后期国内进口棕榈油采购成本明显趋升，加上豆油等其它植物油行情维持强势箱体，均对港口分销商带来向好指引，随着中期各地气温的稳步攀高，实际需求一旦好转将有助于棕榈油市场维持成本推动型的底部升势。其具体原因分析如下：

其一，BMD毛棕油期货突破性反弹，明显提振国内油脂市场看涨预期

进入上周，美国农业部（USDA）种植意向报告数据明显利多，加上G20峰会期间，欧美证券市场全线"飘红"，共同提振原油、大豆商品市场看涨预期。4月2日，美国纽约商品交易所（NYMEX）原油合约创下年内单日最大升幅，主力0905合约收涨4.25美元/桶至52.64美元/桶，原油市场本周先抑后扬、重返年内高位。同日，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力0905合约探至987.4美分/蒲式耳，创下今年2月13日以来的盘中新高；美盘豆油主力0905合约向上突破35美分/磅的关键位，升至近两个月来的高点。

显然，受到外围市场强劲反弹的带动，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕油期货市场做多情绪异常活跃，本周五盘中，BMD基准0906合约升至2184令吉/吨，创下六个月来的新高。上周五，中国大连商品交易所（DCE）棕榈油合约跟盘上扬，主力0909合约几乎触及5800元/吨，创下去年10月份以来的新高。

其二，进口棕榈油采购成本全线跃升，国内现货商提价行为仍将活跃

今年三月份期间，马来西亚的棕榈油产量低于市场预期，根据种植园公司的生产投入情况来看，当月棕榈油产量月环比可能下降5%-10%。一些种植园的产量甚至减少多达12%。另外，由于近月出口市场强劲恢复，国内棕榈油供应量减少，马来西亚港口的即期船货明显偏紧，而全球商品市场表现向好，也对现货商带来提价支撑。

截止到目前，今年4月至6月船期的24度精棕油，FOB报价升至690美元/吨-705美元/吨，较一周前上涨35美元-40美元，折算后期到港成本超过6100元/吨-6200元/吨，仍明显高于目前港口5700元/吨-5800元/吨的市面报价。因此，鉴于后期进口成本的直线攀升，国内棕榈油销售商看涨提价意愿仍将延续，不排除港口分销价格继续走高的可能。

值得一提的是，目前豆油、菜油等传统食用油，与高熔点24度精炼棕榈油之间的价差仍然明显，也将继续提升散油市场对棕榈油掺兑的需求。与此同时，特别是在2009年我国大中型粮油企业努力提升小包装油加工、精棕油分提产能的战略调整推动下，今年夏季国内棕榈油市场总体表现料将更趋坚挺活跃。

第三节行业投资前景分析

随着我国经济持续高速增长，棕榈油作为重要的食用油脂和工业原料，产业规模逐年扩大，需求增长强劲。2000-2006年，我国棕榈油进口量从139万吨增加到508万吨，增长势头非常强劲。

棕榈油含饱和脂肪酸比较多，稳定性好，不容易发生氧化变质，而且含有丰富的维生素A和维生素E。将棕榈油进行分提，使固体脂与液体油分开，其中固体脂可用来代替昂贵的可可脂做巧克力；液体油用作凉拌、烹任或煎炸用油，其味清淡爽口，在世界上被广泛用于餐饮业、食品制造业及油脂化工业。

我国的棕榈油完全依靠进口，每年进口的棕榈油总量约为500万吨，主要用于食品行业的煎炸油和油脂化工业生产相关化工产品。我国棕榈油进口量自2003年以来持续位居世界第一，棕榈油消费量自2004年超过印度尼西亚，位居世界第一位。

根据我国目前的有关政策，2006年前我国对棕榈油的进口实行配额管理（2002年为240万吨，2003年为260万吨，2004年为270万吨，2005年为316.8万吨），配额内进口关税税率为9%，配额外进口关税税率由52.4%降至19.9%，国营贸易比例由34%减至10%。按照中国的入世承诺，2006年我国将取消对棕榈油进口的配额管理，实行9%的单一进口关税，取消国营贸易比例要求。业内人士分析，随着配额和国营贸易比例限制的取消，今后几年内我国棕榈油的进口必将呈上升趋势，年进口量增幅将不会低于20%。由此可见，棕榈油的投资前景依然广阔。

第四节行业投资SWOT 分析

棕榈油行业 SWOT矩阵

棕榈油行业企业战略选择