第一节 铅钛合金 行业 投资机会 分析
一、政策支持情况 分析
“十二五”期间，国家将实施新材料重大工程项目，重点支持高强轻型合金材料、高性能钢铁材料、功能膜材料、新型动力电池材料、碳纤维复合材料、稀土功能材料等新材料。
高性能轻型合金材料将是新材料“十二五” 规划 中重点发展的新材料之一，并配套专项工程予以支持。轻型合金主要是钛合金、镁合金和铝合金，其中，钛、镁合金目前规模较小，受益航空工业和汽车工业的快速发展，将成为“十二五”期间最有潜力的合金材料。
二、技术获得情况 分析
企业长期生存下去的一个基本前提就是能够取得新的技术或使用其他企业的技术。技术获取有多种方式，每种方式分别适用于不同的环境与条件。获取的方式不同，企业的投入、收益及相关风险也不同。
1、内部研发(内部获取)企业通过 研究 开发而从内部取得技术，内部研发是企业生存的保险。
2、外部获取。外部获取有以下几种形式：合资企业、外包研发、许可证贸易、无技术获取等。
由于现在关于铅钛合金的 研究 比较少，企业一般都是采取内部研发的方式。
三、市场机会 分析
由于铅钛合金是一种新型的合金，目前市场上的企业较少，容易开拓市场，获得较好的收益。
第二节 铅钛合金 行业 投资进入风险 分析
一、进入壁垒 分析
进入壁垒可以理解为打算进入某一产业的企业而非已有企业所必须承担的一种额外的生产成本。进入壁垒的高低，既反映了市场内已有企业优势的大小，也反映了新进入企业所遇障碍的大小。可以说，进入壁垒的高低是影响该 行业 市场垄断和竞争关系的一个重要因素，同时也是对市场结构的直接反映。
按照进入壁垒的成因把它划分为两类：结构性进入壁垒和策略性进入壁垒。
结构性进入壁垒是指企业自身无法支配的、外生的，由产品技术特点、资源供给条件、社会法律制度、政府行为以及消费者偏好等因素所形成的壁垒。
策略性进入壁垒即进入阻挠，是指产业内在位企业为保持在市场上的主导地位，获取垄断利润，用自身的优势通过一系列的有意识的策略性行为构筑起的防止潜在进入者进入的壁垒。构成进入壁垒的结构性因素主要有规模经济、绝对成本优势、必要资本量、产品差别化、网络效应和政府管制等。
合金 行业 主要的壁垒就是技术壁垒和 行业 壁垒，合金 行业 由于技术的发展，对于新近企业的技术要求较高，有很高的 行业 壁垒。由于合金 行业 的一些运营模式，所以存在 行业 壁垒。
二、主要风险
（一）政策风险
政策风险是指因国家宏观政策(如货币政策、财政政策、 行业 政策、地区发展政策等)发生变化，导致市场价格波动而产生风险。
在市场经济条件下，由于受价值规律和竞争机制的影响，各企业争夺市场资源，都希望获得更大的活动自由，因而可能会触犯国家的有关政策，而国家政策又对企业的行为具有强制约束力。另外，国家在不同时期可以根据宏观环境的变化而改变政策，这必然会影响到企业的经济利益。因此，国家与企业之间由于政策的存在和调整，在经济利益上会产生矛盾，从而产生政策风险。政策风险主要包括反向性政策风险和突变性政策风险。
2011年我国编制的“十二五”节能减排和控制温室气体排放的实施方案拟从强化节能减排、降低碳强度的目标责任等10方面开展工作，这些措施包括推行居民用电、用水阶梯价格，全面推行供热计量收费；加大差别电价、惩罚性电价实施力度；加大金融机构对节能减排、低碳项目的信贷支持力度，建立银行绿色评级制度；加快节能环保标准体系建设，建立“领跑者”标准制度；适时扩大低碳试点内容和范围。
国家的节能减排对于高耗能企业来说是一个需要考虑的政策风险。
（二）技术风险
技术风险是指伴随着科学技术的发展、生产方式的改变而发生的风险。如核辐射、空气污染、噪声等风险。
技术风险的种类很多，其主要类型是技术不足风险、技术开发风险、技术保护风险、技术使用风险、技术取得和转让风险。技术创新所需要的相关技术不配套、不成熟，技术创新所需要的相应设施、设备不够完善。由于这些因素的存在，影响到创新技术的适用性、先进性、完整性、可行性和可靠性，从而产生技术性风险。许多企业热衷于提高企业技术水平和科技含量，引进国外先进技术和设备，结果食洋不化，设备闲置，发挥不了效益。对技术创新的市场预测不够充分。任何一项新技术、新产品最终都要接受市场的检验。如果不能对技术的市场适应性、先进性和收益性做出比较科学的预测，就使得创新的技术在初始阶段就存在风险。
目前关于铅钛合金的技术较少，所以新近企业要考虑一些技术层面的问题，有较高的技术风险。
（三）市场风险
市场风险是指未来市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不确定性对企业实现其既定目标的影响。市场风险可以分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险，这些市场因素可能直接对企业产生影响，也可能是通过对其竞争者、供应商或者消费者间接对企业产生影响。
目前市场上的铅钛合金企业比较少，同行之间的竞争比较少，但是相对来说，推进起来比较不容易，有一定的市场风险。
（四）财务风险
财务管理制度的建立公司财务控制的有力保障。但是财务管理制度及财务人员的岗位责任制需要不断的完善和发展，需要不断落实和监督。一旦出现公司相关人员在执行有关规章制度时由于未能正确理解和把握相关规定而导致的财务制度不能有效贯彻执行，公司将会面临财务的内部控制风险。
（五）经营管理风险
经营管理能力的强弱、管理经验是否充足以及管理者的素质和工作能力的好坏都给公司带来一定的经营管理风险。今后整个 行业 发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。
第三节 铅钛合金 行业 投资决策依据 分析
一、 行业 投资前景
一方面，铅钛合金是一种新型的合金材料，目前在我国还没有很有企业开始生产 研究 ，目前只有两三家企业开始小规模的生产。另一方面，其下游产业，防核辐射，铅蓄电池的需求量很大，所以铅钛的合金的 市场发展 前景被普遍看好，但是另一方面需要注意的是，由于目前技术不是很完善，所以也存在一些技术方面的发展瓶颈。
二、 行业 投资热点
铅钛合金下游产业之一有铅酸蓄电池，由于现在铅酸蓄电池 行业 存在的一些问题，使得铅钛合金在这方面的发展成为 行业 的一个投资热点。
目前，铅酸蓄电池已取得了相当快的发展速度，但还不能很好地满足汽车工业、通信 行业 以及电动助力车 行业 的发展需要。究其原因有多方面的因素，其中重要的一个原因就是铅酸蓄电池的主要材料和生产工艺没有较大的突破。作为铅酸蓄电池主要原材料的铅合金，目前大多数厂家都仍采用铅锑基合金和铅钙基合金，这些合金虽然有各自的优点，但也存在着各自难以克服的缺点。
三、 行业 投资区域
由于目前 行业 的发展，西部现在比较适合铅钛合金的投资。目前的固定资产投资普遍向西部转移。建议在投资的时候考虑西部地域。
1~6月，有色金属工业完成固定资产投资1947.2亿元，同比增长28.2%，增幅比全国固定资产投资高2个百分点，但比“十一五”期间有色金属工业固定资产投资的平均增幅低4.5个百分点。其中，西部12个省区完成固定资产投资额为816.7亿元，同比增长35.7%，增幅比全国有色金属工业完成固定资产投资增幅高7.5个百分点；占全国有色金属工业完成固定资产投资的41.9%，所占比重比去年同期上升了2.3个百分点。
有色金属工业新开工项目计划投资额为2469.5亿元，同比增长9.5%。其中西部12个省区新开工项目计划投资额为1269.7亿元，同比增长26.3%，增幅比全国有色金属工业新开工项目计划投资增幅高16.8个百分点；占全国有色金属工业新开工项目计划投资额的51.4%，所占比重比去年同期上升了6.8个百分点。新疆占全国有色金属工业新开工项目投资的比重达到16.7%；青海占全国有色金属工业新开工项目投资额的15.2%；内蒙古占全国有色金属工业新开工项目投资额的5.1%；广西占全国有色金属工业新开工项目投资额的4.9%。
第四节 铅钛合金 行业 投资建议
在投资一个项目之前，投资决策必不可少。而作出一个投资决策需要解决两个方面的问题：一个是为什么要投资的问题，另一个是如何投资的问题。从投资政策依据、 行业 依据及公司发展依据三个方面可以回答为什么要投资的问题；从投资发展 规划 、投资收益预测与 分析 、投资风险 分析 三个方面可以解决如何投资的问题。
对于铅钛合金项目，由于其发展的特殊性，在投资以前我们建议：
1、加大资金投资
应加大技术方面的资金投入，加强关键技术领域攻关，积极开发有关铅钛合金的新技术。
2、产业组织要合理，提高产业集中度。
当今世界，有色金属工业生产集中度越来越高，生产要素越来越多地流向跨国矿业公司。但是，与这种世界有色金属工业集中度不断提高的进程相反，近年来中国有色金属工业产业集中度却呈现“分散化”趋势。所以新近企业需要提高产业的集中度。
3、提升质量
“质量是企业的生命”在产品质量好、价格定得合理的基础上，做到知己知彼，努力确定自身的品牌风格及市场定位，无疑是至关重要的。
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