第一节 上游 行业 发展状况 分析
婴儿配方奶是以乳牛或其它动物乳汁，或其它动植物提炼成份为基本组成，并适当添加营养素，使其总合成份能供给婴儿生长与发育所需要之一种人工食品。因此，原奶对配方奶粉的发展有着重要的影响，原奶生产成为配方奶粉重要的上游产业。
奶源问题仍是制约乳品 行业 发展主要原因之一，无论资本进入多么迅猛，遗传性状决定了原料奶供给的增长都有一个限度；尽管液态奶加工线可以在短短几个月建成，但上游奶源基地的建设和良种培育起码需要3年到5年时间。
从产量上看，1999年全国奶类产量827万吨，到2007年底3，633万吨，而到2008年，仅上半年总产量已经达到1，915万吨，同比增长11.5%。
而从奶源角度看，1999年，我国有奶牛442.8万头，2007年1，219万头，08年上半年我国奶牛存栏1，435万头，同比增长8.3%。
从1999年到2008年，中国的奶制品产量增长了几乎近5倍，而原奶的提供者——奶牛的数量增长只有3倍。奶源的缺乏，特别是优质奶源的缺乏，一直都在制约中国乳业的健康发展。
2000-2006年我国奶牛存栏量与原奶产量的变化图
单位：万吨，万头
第二节 下游产业发展情况 分析
配方奶粉一般通过超市渠道销售，下游产业为超市零售业。
2008年上半年，对超市企业来说是一段幸福时光。受益于温和的通货膨胀，零售业的业绩也随之高扬。数据显示，超市类的上市公司中，2008年上半年实现主营业务收入350亿元，同比增长23.49%；毛利润65.82亿元，同比增长24.97%；利润总额14.81亿元，同比增长37.3%。
但2008年下半年这一形势却有所变化。
根据对5个省市的一些连锁超市的调查，2008年上半年与2007年相比平均销售增幅达到了26%左右，而到了2008年下半年，这一数字回落到了10%左右。也就是说，增幅与上半年相比，降了近20%。
1、外资巨头扩张减速
2008年下半年，全球金融海啸已经使外资零售巨头扩张步伐减速。
沃尔玛2008年仍然保持了20家新店的速度，但与2007年30家新店相比已有所放缓。事实上，沃尔玛2008年6月已下调2008年资本开支预算。在截至2009年1月份的12个月里，沃尔玛用于新店的开支为130亿至140亿美元，低于2007年10月份预计的135亿至152亿美元，而前一年度其资本开支为149亿美元。而麦德龙仅于年底在无锡新开了1家店，与其每年新开6家店的计划相去甚远。
2、中小企业登陆资本市场
2008年以来，中小超市企业借着温和的通胀与连锁概念近几年持续风靡的时机，仍然不断登陆资本市场。
2008年4月，偏隅于黑龙江大庆市的庆客隆超市正式登陆美国OTCBB，成功融资1550万美元。2008年6月19日，步步高商业连锁股份有限公司在深交所成功上市，成为中国民营超市第一股，并成功募集到9.13亿元资金用于拓展。
3、并购整合趋势未减
凭借收购家世界超市，2008年一举跃上中国超市业务老大位置的华润集团继续保持着他们每年至少并购一家超市企业的速度。2008年6月，华润集团成功收购西安爱家超市100%的股权，将爱家11家超市卖场收入囊中。
2008年7月，家乐福斥资4000万元收购其在广州市场合资公司广州家广超市有限公司25%股权，持股比例增至80%。这一事件表明，外资零售企业的独资战略仍在继续。
2008年8月28日，沉寂2年后的物美再度挥出并购之手，以1.51177亿元的代价收购绍兴县商超投资有限公司85%股权，从而间接持有浙江供销超市54.09%的权益。目光投向华东市场。
4、超市企业引入百货经营
超市企业在2008年开始注重提升门店档次，引入百货商品经营成为新的尝试与探索。
2008年9月底，武汉中百仓储常青店开业，一改往常风格，不但引进了汽车、珠宝、机票预订等高档业态，还首次在江城上市蔬菜精品——净菜。业内人士称，这是本土超市的一次试水，欲通过走超市百货化道路，提高整体档次。
无独有偶，步步高也推出了“大众百货”模式。而此前，物美、京客隆等内资超市也早已试水百货业态。不仅是本土超市，外资超市也同样如此。
5、生鲜经营创新成为重点
从2006年起，北京超市发陆续投入3000多万元对门店进行改造，扩大生鲜经营面积。2007年，超市发创造性地将“早市”引入了超市，经营品种主要是家庭一日三餐所需的蔬菜、水果、主食等。现在，凭借“生鲜早市”这一拳头产品。步步高超市2008年也在全公司推行了生鲜经营改革。继长沙东塘店7月底启动生鲜改革后，旗下梓园路店、万家丽店、星沙店等5家门店也从10月24日起同步启动“生鲜早市”，每天早上提前一个小时，7点营业。步步高将卖场生鲜面积扩大了1/3，生鲜品类增加一倍……这大大促进了商品销售，有的门店生鲜商品的销售额甚至翻了四番。
2008年，中国超市企业在不平凡中走过了一年，经历了雪灾、地震等自然灾害和通胀压力、全球金融危机等宏观环境变化带来的不利影响，总的来说扩张与业绩增长均还不错。不过，不能否认的是，2009年，超市企业面临的挑战将更加严峻。
第三节 产品技术发展现状
婴幼儿配方奶粉工艺技术的发展主旨是为了满足婴幼儿营养需求。婴幼儿配方奶粉制造商完全支持母乳是婴幼儿最佳营养食物源，他们不断的努力发展制造技术，为不能得到母乳喂养的婴幼儿提供类似母乳营养水平的安全、质高的配方奶粉。
婴幼儿配方奶粉又称为母乳化奶粉，是一种以牛乳(或其它动物乳)为主要原料，通过调整成分模拟母乳，可供婴幼儿生长和发育所需的一种人工食品。从1915年婴幼儿配方奶粉诞生起，婴幼儿配方奶粉已经历了1个世纪。从最初的维生素和铁质的强化，到乳清蛋白比例的调整，以及牛磺酸、亚油酸、α—亚麻酸、核苷酸的添加，无不遵从“模拟母乳”这一原则，以达到营养更全面、消化吸收更容易的目标。
1、产品配方设计现状
从现阶段的婴幼jLII方奶粉来看，上述各种营养素均已实现强化，其中一部分已列入国家强制标。目前，婴幼儿配方奶粉各大营养素(如蛋白质、脂肪、碳水化合物、维生素和矿物质)的添加量和组成已经基本接近母乳的水平。但母乳是一种极为精细和复杂的营养体系，其成分是漫长的自然进化的结果，能为婴幼儿提供最佳的营养来源。大量的 研究 显示，喂哺婴幼儿配方奶粉的婴儿与喂养母乳的婴儿相比，在体格发育水平上已较为接近，但在智力发育和体质方面仍存在一定差距。随着对母乳营养成分 研究 的进一步深入，已逐步弄清母乳中的微量化学、生物活性成分，目前的婴幼儿配方奶粉已经从过去满足婴幼儿的生长发育需要，转向增强婴幼儿各系统功能的综合发育，特别是各种功能性营养素如何协同作用以促进婴幼儿智力和体质的发育。
近几年婴幼儿配方奶粉产品已逐步实现系列化，如针对婴幼儿成长发育不同阶段对营养的需求不同，对0～3岁婴幼儿人群进行细分，不断应用一些功能性物质，不断完善产品配方等。目前，应用于婴幼儿配方奶粉的功能性成分大致可分为3类：益智类物质，免疫类物质，益生元类物质。
2、原料现状
婴幼儿配方奶粉的主要原料如脱盐乳清粉、浓缩乳清蛋白、乳糖仍以进口为主。随着各乳品企业对奶源基地的建设，原料奶质量不断提高，目前以奶牛养殖小区生产的原料奶生产的婴幼儿配方奶粉的质量基本达到国外水平。在倡导“无抗奶”的大环境下，采用“无抗奶”生产婴幼儿配方奶粉已成必然。
第四节 产品工艺特点或流程
1、工艺
婴幼儿配方奶粉生产工艺主要有3种：湿法生产工艺、干法生产工艺以及湿法和干法相结合的生产工艺。中高端婴幼儿配方奶粉一般都添加了具有功能性的生物活性物质，这些生物活性物质多数具有热敏性或使用局限性，不适合湿法添加，如DHA和ARA为长链多不饱和脂肪酸，直接接触空气和水分极易氧化变质，工业上使用的DHA和ARA粉剂都经过微胶囊化包埋处理，如果湿法添加势必造成包埋层被破化而引起DHA和ARA损失。免疫球蛋白经湿法杀菌后其活性损失大半。鉴于上述原因，中高端婴幼儿配方奶粉的生产多数采用湿法和干法相结合的工艺，即先生产含有基本成分的基料粉，然后将热敏性的微量成分与基料粉混合均匀，最后包装、出厂。也有个别加工企业采用单纯的干法工艺生产中高端婴幼儿配方奶粉，但此法对各种原辅料的颗粒度和比重有较高的要求，而且产品在运输和搬运过程中易造成颗粒分级，致使产品中营养成分的含量不均匀，所以此法使用较少。从生产成本方面考虑，此法适于无奶源的、依赖进口全脂奶粉为原料生产婴幼儿配方奶粉的企业。
2、生产流程
由于婴幼儿配方奶粉广阔的市场前景和利润空间，各大乳品企业纷纷斥资建设大型奶粉生产基地。此类新建的奶粉生产基地，其生产工艺和设备均已达到世界先进水平，整个生产过程实现了全自动程序化操作。目前较为先进的中高端婴幼儿配方奶粉生产流程如下：
原料奶验收—净乳—冷却—贮存—预热—标准化—离心除茵—均质(标准化)—巴氏杀菌—冷却—贮存—预热—配料—均质—冷却—暂存—闪蒸—杀菌—浓缩—喷雾干燥—流化床干燥—冷却—过筛—检验—干混—包装—入库—检验—出厂。
第五节 国内外技术未来发展趋势 分析
无论是我国还是全球，婴儿配方奶粉将会和母乳愈来愈接近。
1、免疫活性物质和生长调整营养物的添加
保护性的免疫活性物和生长调整营养物是婴儿配方奶粉接近母乳的关键，代表了新一代婴儿配方奶粉的发展趋势。这些保护性的免疫活性物包括牛初乳粉、分泌免疫球蛋白IgA、转铁蛋白、乳铁蛋白、溶菌酶、乳过氧化物酶、补体、巨噬细胞、多形核白细胞、淋巴细胞、双歧促进因子、α—白蛋白、β—酪蛋白等。生长调整营养物包括牛磺酸、类蛋白激素．如表皮生长因子、神经生长因子、胰岛素、嗜胰岛素、各种酶类和干扰素等。随着人们对母乳的进一步 分析 ．新的免疫活性物和生长调整营养物还会有所发现。
2、具有特殊用途的婴儿配方奶粉的开发
根据国内外市场信息．特殊营养和特殊用途的婴儿配方奶粉呈逐年增长的态势。婴儿配方奶粉还只能做到接近母乳的程度。而特殊婴儿配方奶粉在某种程度上或某一时期却可能起到母乳起不到的作用．可发挥婴儿配方奶粉的优势。国外特殊婴儿配方奶粉种类很多．如免疫、止吐、止泻、免敏、高蛋白、高钙、高纤维、高铁、高脂肪、高能量、酸化、益生菌婴儿配方奶粉，以及低变应原、免脂肪酸代谢紊乱的低脂肪婴儿配方奶粉等。另外，婴儿配方奶粉不应只是从0~6个月开始．孕期的特殊营养奶粉也非常重要。
3、液态婴儿奶的开发使用
目前，世界上很多国家有液态婴儿奶生产和销售．其优点是勿需冲调．浓度恒定．喂食方便和安全、卫生。在美国、德国、芬兰等国家，液态婴儿奶已非常普遍．其中液态婴儿奶市场占有率最高的国家是芬兰．达到80％以上．而在我国．对于一般消费者而言液态婴儿奶还是一个新的概念。随着我国对液态婴儿奶开发 研究 的进行和人们认识力的提高．液态婴儿奶在我国将占有一席之地。
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