第一节 企业投资收益 分析
废旧机油企业投资收益 分析
单位：%
企业名称 投资收益率
东莞市荣高废油处理有限公司 -1.03%
宁波市北仑正科油品有限责任公司 -2.47%
宿迁市润泰油品有限公司 12.64%
大连金州三十里堡废油再生有限公司 9.77%
重庆市科迪润滑油厂 29.27%
长沙远大再生油股份有限公司 18.25%
钦州市钦北区宏兴科技化工有限公司 6.81%
大连永盛废油处理中心 8.52%
岳阳市云溪联营化工厂 15.01%
开县渝环废油再生有限公司 15.71%
第二节 投资行为 分析
一、进入/退出壁垒 分析
1、退出壁垒
1）由埋没费用形成的退出壁垒。企业投资后形成的固定资产，由于特定产品的生产和销售而变得特殊化，形成专用性资产。在很多情况下不容易将专用性很强的固定资产转卖给他人或其他企业。当企业退出某一产业时，不得不放弃一部分设备，这些设备的价值就不能全部收回或完全不能收回。这部分不能收回的费用叫做埋没费用或沉没成本，它是企业退出产业时的一种损失，也就构成了企业退出时的障碍。埋没费用越大，退出越难，损失也越大。
2）解雇费用形成的退出壁垒。在大多数情况下，企业退出某一产业时要给解雇工人支付退职金和解雇工资。有时为了让工人改行，还需要支付培训费用和行政费用。这些费用是企业退出某一产业时需要付出的代价，也构成了退出壁垒。
3）固定成本形成的退出壁垒，主要包括：如果企业准备退出，撕毁原本订立的购买原材料及推销产品的长期合同会被罚款，企业必须支付违约成本；企业的退出会影响职工的情绪，生产能力下降，财务状况容易恶化；退出表明企业没有发展前景，增加了企业转移出去后的融资困难，使企业的信用等级降低，提高了融资成本，等等。
4）结合生产形成的退出壁垒。结合生产在许多产业中存在，例如，在石油精炼产业中，从汽油到轻油、煤油、重油等多种油品都使用石油作原料进行结合生产。现在即使重油的市场需求显著下降，但降低重油的产量却有限度。这样，在结合生产的产业，即使一部分市场需求下降，但作为结合生产结果的一部分要单独退出是相当困难的。
5）政策、法规形成的退出壁垒。政府为了一定的目的，往往通过制订政策和法规来限制生产某些产品的企业从产业内退出。
目前大部分中小企业的退出都是受政策性因素影响，或者因为国家对小规模产能调整退出，或者是由于企业技术水平无法达到国家环保标准而黯然退出，基本上属于被迫行为。至今仍有一些企业不愿退市，勉强维持，甚至亏损生产。对于这部分不明智的企业应该早早认清形势，利用政策补偿机制，实现在过渡期内顺利退出，从而避免更大的损失。
2、进入壁垒
1）必要的资本量壁垒。必要的资本量是指企业进入某一产业时最低限度的资本数量。必要资本量越大，筹措越困难，壁垒就越高。
2）埋没费用壁垒。如果在企业能够筹集资金进入，并且在进入早期遭到失败后，能够将设备、厂房按接近于原值的价格卖给其他企业，那么必要资本量的巨额化不能成为强大的壁垒。但如果按比较低的价格出售，或只能转卖一部分设备，剩下的不可能回收的资金称为“埋没费用”，因此，埋没费用的大小成为进入壁垒的重要因素。
3）绝对费用形成的进入壁垒。既存企业一般都已占有一些稀缺的要素和资源，购买这些要素和资源所付费用是很大的，这就是绝对费用。相对于新企业，既存企业在绝对费用和资源占有方面有很大的优势，包括对资源的占有、技术、销售渠道和市场的垄断，以及对本 行业 的专家和技术工人的拥有等各个方面，因而生产、经营和 研究 开发的成本相对比较低。
进入壁垒是一把“双刃剑”，一方面进入壁垒的存在引起价格扭曲，造成社会福利损失；另一方面进入壁垒存在又具有正效应。进入无壁垒的、原子型的完全竞争市场结构，尽管从理论说可以达到社会福利的极大化，但它却是以资源配置效率的牺牲和产品效用的损失为其代价的，而具有一定高度的进入壁垒，则可以提高社会资源的配置效率和社会产品效用。目前废旧机油 行业 的技术壁垒相对较大，其主要的进入壁垒为技术壁垒。
二、投资前景 分析
由于我国原油资源的缺乏及炼化技术与发达国家相比还有一定的差距，能源供应已成为我国经济发展的最大瓶颈，节能和寻找替代能源已经上升为国家战略。我国必须加快转变经济增长方式以应对能源短缺，在节约利用常规能源的同时大力应用新技术开发新能源成为能源利用的必经之路，到2015年新能源和可再生能源产业潜在产值可达1000亿元人民币，这就成为各种新能源产业取得好业绩的最大保障。废机油提炼汽、柴油技术的发明成功，无疑对缓解石油产品的供需矛盾作出了巨大贡献，它开创了石化工业的新纪元，具有划时代的意义，为更多废油回收再生开创了光明的世界。
三、新项目推荐地域
京津冀三地废机油市场增长速度快于全国废机油市场品均增长速度。作为环渤海经济圈的主要省市，京津冀三地在“十二五”期间都将保持较快的发展速度。尤其是在工业生产领域，各地区政府都提出了高于国家GDP增长速度1.5-4.5个百分点。这将直接带动该地区废机油市场的高速增长。
第三节 投资发展建议（CMRN）
一是加强对业内企业资质审核。废矿物油是国家《固体废物污染环境防治法》明确划定的49类危险废弃物之一。建议环保部门在对废油回收处置企业的“专项经营许可证”审核中，不仅要审定其环境污染防治措施，还应对工艺技术先进性、资源循环经济价值提出审核意见。根据环保和安全生产的规定，强制再生油加工企业必须落户在工业园区。
二是加强城市回收体系建设。废矿物油作为石油资源的重要组成部分，形成以城市社区回收站点为基础、集散市场为核心、加工利用为目的的三位一体废旧物资回收网络体系。
三是推广高效、环保的蒸馏加氢工艺，鼓励规模化生产。蒸馏加氢技术是目前国际主流的废润滑油加工技术，在最大限度保护润滑油资源的基础上，对环境不造成二次污染，并可有效解决中国目前再生油 行业 资源浪费和环境污染问题。建议有关部门应“明令禁止”使用酸化—白土法、高温裂解法等落后工艺，通过淘汰落后，让资源向成规模的优势企业集中。
四是政府部门要出台具体回收体系。目前废矿物油再生
行业
已纳入资源综合利用所得税优惠目录，但产品目标及技术标准定义较为模糊，门槛较低且造成资源浪费。在《国家税务总局关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知》中，并未明确废矿物油再生
行业
享受具体财税政策。
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