第一节 溅射靶材 行业 投资机会 分析
一、政策支持情况 分析
溅射镀膜靶材是溅射式镀膜必不可少的功能性材料，而溅射镀膜是一种高效、高品质保证的镀膜方式，广泛应用于精密光学、半导体、光盘、图像信息产业中各类高精度镀膜元器件领域及微电子 行业 等领域中。因此，溅射靶材成为诸多高新技术 行业 发展的基础材料之一，是国家重点鼓励发展的高新技术产品。国家在多项产业目录中，将靶材作为重点支持的高新技术产品发展。
二、技术获得情况 分析
目前，只有中国、美国、日本、德国和法国等少数国家具备制造溅射靶材的技术。因此在全球范围内靶格 行业 还在处于一种垄断性非常强的时期。
三、市场机会 分析
溅射是制备薄膜材料的主要技术之一，它利用离子源产生的离子，在真空中经过加速聚集，而形成高速度能的离子束流，轰击固体表面，离子和固体表面原子发生动能交换，使固体表面的原子离开固体并沉积在基底表面，被轰击的固体是用溅射法沉积薄膜的原材料，称为溅射靶材。
各种类型的溅射薄膜材料无论在半导体集成电路、记录介质、平面显示以及工件表面涂层等方面都得到了广泛的应用。因此，对溅射靶材这一具有高附加值的功能材料需求逐年增加。近年来我国电子信息产业飞速发展，集成电路、光盘及显示器生产线均有大量合资或独资企业出现，我国已逐渐成为了世界上薄膜靶材的最大需求地区之一。但迄今为止，中国仍没有专门生产靶材的专业大公司，大量靶材仍从国外进口。由于国内靶材产业的滞后发展，目前中国靶材市场很大部分被国外公司占领；随着微电子等高科技产业的高速发展，中国的靶材市场将日益扩大，为中国靶材制造业的发展提供了机遇和挑战。
第二节 溅射靶材 行业 投资进入风险 分析
一、进入壁垒 分析
1、市场进入壁垒
1）市场进入壁垒
（1）规模经济（economies of scale）
溅射靶材 行业 的新进入者必须以较大规模生产的方式进入市场，否则将不得不面对成本劣势的现实。
（2）产品差异化（product differentiation）
下游应用对溅射靶材的技术、产品品质要求较高，消费者对市场中溅射靶材原有品牌的认同会迫使新进入者不得不花费巨资来克服消费者的品牌忠诚度所带来的不利影响。而对于一个新进入者来说，这一块可能完全是一个空白。
（3）资金需求
当进入的 行业 需要大量的资金时，会对新进入者构成相当的障碍，尤其是在广告和研发等方面的有去无回投资，需要新进入者有足够的勇气。同时资金实力还会对顾客的信任、渠道的信心等方面构成很大的影响。
（4）与规模无关的成本劣势
原有企业通过经验的积累、劳动力学习曲线等方式所形成新进入者所不具备的成本优势。同时构成与规模无关的成本劣势的因素还包括专利权、政府补贴以及由于通货膨胀或汇率变化所形成的设备初置价格上涨等情况。经验曲线类似于学习曲线，对于这个 行业 的先进入者来说，他们在这个 行业 多年所积累下来的经验更有利于节约成本，而新进入者由于缺乏相应的熟练人才，虽然具有一定的后发优势，但这种后发优势往往与那些老手比起来就幼稚的多了。所以经验对于这些新加入者来说仍然存在一定的壁垒。
（5）获得经销渠道
新进入者除了需要将产品生产出来以外，还必须构建通往消费者的渠道。在这方面新进入者往往存在一定劣势，比方说他们往往很难获得经销商的信任，而必须支付更昂贵的代价。
2、可以选择不同方式进入
先入战略和跟进战略是企业重要的进入和定位策略，这两种有明显差异的策略，都既可以为企业带来巨大的利润和发展前景，也暗藏着相当多的风险，需要付出极大的成本。如何选择需要企业认真权衡利弊。企业要更好地生存和发展壮大，必须在竞争手段和 市场发展 上花力气、做文章。
研究 表明，一般而言，市场先驱者的市场占有率往往胜过后来者。尽管如此，后来者只要采取合适的市场策略，仍有机会取得成功。许多 行业 ，一旦先驱者取得了一定的地位，往往就是坚不可摧的，溅射靶材 行业 也不例外。
二、主要风险
（一）政策风险
我国目前的溅射靶材高端产品缺乏，主要依赖进口，为改变这一现状，我国在国家科技计划中明确提出政策支持高端溅射靶材的生产，因此，企业在高端产品的投入政策风险较小。
（二）技术风险
我国在中端产品的生产较多，高端特别是高纯铝靶材的生产技术还处在空白阶段，产品全部依赖进口，企业在投入生产高端产品方面的技术防线较高。
（三）市场风险
该 行业 的市场风险相对是小的，因为该 行业 的主要用户是电子信息产业，还有玻璃镀膜 行业 以及耐磨材料 行业 ，特别是电子信息产业近来年快速发展，为我国溅射靶材的发展创造了良好的发展环境。
（四）财务风险
制度及财务人员岗位责任制。这些制度的建立是公司财务内部控制的有力保障。但财务管理制度和财务人员岗位责任制需要不断完善和发展，需要不断落实，检查和监督，也存在公司有关人员在执行有关规章制度时由于未能正确理解，把握和执行相关规定而导致财务管理制度不能有效贯彻的可能，因此公司面临财务内部控制风险。
（五）经营管理风险
1、高级管理人才和技术人才短缺的风险
随着国内产品生产规模的迅速扩大，对公司生产组织、内部管理、研发力量、技术支持、售后服务都提出了较高的要求，需要更多的中高级人才以满足公司快速发展的要求。因此，如果不能持续引进高级人才，势必对公司的持续发展产生不利影响。
2、经营模式调整风险
随着经营模式的调整，公司的资金、产能将向自主品牌营销模式不断倾斜。在这一过渡时期，由于自主营销网络需要逐步建设和完善，自主创新能力也需要进一步提高，公司将面临一定的经营风险。
第三节 溅射靶材 行业 投资决策依据 分析
一、 行业 投资前景
溅射靶材主要应用于半导体及微电子业、记录媒体产业、平面显示器产业及光学镀膜产业等四大产业，随着这四大产业的发展，未来对溅射靶材的使用将持续增长，其投资前景看好。市场 分析 具体如下：
1、半导体及微电子业
半导体及微电子业主要包括半导体、薄膜电阻、薄膜电容等产业。在半导体业中，薄膜必须满足厚度均一、薄膜平坦、化学成分均一、化学纯度高、晶粒大小均一、无残留应力等要求。据SEMICONJAPAN 数据显示，2005年中国在世界半导体市场的份额已达到30%，成为全球最大的市场。2008年全球半导体市场有20%的增长。半导体 行业 的加速发展必然推动溅射靶材需求量迅速增长，同时，溅射靶材品质的提高也必然推动半导体 行业 的快速发展，二者相辅相承。
2、记录媒体产业
在记录媒体产业中，使用溅射靶材的相关产品主要有硬盘、磁记录头、光盘记录（CD-ROM，CD-R及DVD-R）等。据PIDA统计，2005年全球光盘产业市场金额在96亿美元以上。随着DVD录放机及蓝光盘片市场的兴起，势必带动溅射靶材的市场需求进一步增长。
3、平面显示器产业
平面显示器包括液晶型显示器（LCD）、电激发光显示器（EL ）、等离子显示器（PDP）及场发射显示器（FED）等。据PIDA 统计，2005年平面显示器产业市场金额达到717亿美元，年成长率达19%。未来TFT-LCD市场仍呈现高成长趋势，2008年整体光电显示器有18%的成长，光电显示器市场规模达到850亿美元。光电显示器已经成为光电领域里的最大市场，未来的市场规模仍将持续扩大。
4、光学镀膜产业
在高档的光学镀膜应用中，开始大量使用溅射靶材，其应用主要有太阳光控制薄膜、低放射涂层、特殊镜面涂层、反射涂层等。特别是光电产品中各类光学和光电子元器件主要功能的实现和性能的提高都离不开与它共存的光学薄膜。如投影机、背投影电视机、数码照相机、摄像机、DVD，以及光通讯中的DWDM 、GFF 滤光片等，光学薄膜的性能在很大程度上决定了这些产品的最终性能。同时，光学薄膜正在突破传统的范畴，越来越广泛地渗透到从空间探测器、集成电路、生物芯片、激光器件、液晶显示到集成光学等各学科领域中，对科学技术的进步和全球经济的发展都起着重要的作用。随着镀膜产业发展，溅射靶材的使用将越来越广。
近年来，随着薄膜应用领域的不断扩大和深入，薄膜产业迅速崛起，对镀膜靶材的需求量每年以很快的速度增长。从上述四大产业的发展来看，2006年全球溅射靶材用量为4489吨，2008年全球靶材的需求量达到4758吨，总金额突破24亿美元。
二、 行业 投资热点
我国溅射靶材的纯度还远远不够，如高纯铝靶材的纯度要求达到99.999%，而国内仅在99.99%，而我国溅射靶材的技术投资热点也是向高密度发展，所以未来的投资热点是提高产品纯度。
三、 行业 投资区域
北京科技工作计划支持电子信息相关材料及器件的发展，山东省关于促进集成电路产业加快发展的指导意见（2009-2011年）中也明确提出重点发展溅射靶材产品，因此，北京、山东是未来溅射靶材企业可以重点关注、进行投资的区域。
第四节 溅射靶材 行业 投资建议
企业要密切注意国家宏观经济情况及有关政策、法规，增强决策层对经济形势和政策变化的预测和判断能力，提高管理层的应变能力，根据政策的调整，及时制定企业对策，以避免和减少因政策变动而对公司产生的不利影响。
制定支持自主创新的科技政策，建立可依靠的团队，通过自主创新掌握高端产品技术。注重自身技术力量的储备，加大对于国内外该 行业 最新动态的调研力度，掌握 行业 进展，依托强大的研发力量针对市场需求的变化，不断开发出新产品以满足需求。把研发的主动权牢牢掌握在自己的手中。大力开发高附加值产品，应对市场需求变化，积极调整产品结构，优化资源配置，扬长避短，避免无谓的竞争与浪费，推动我国溅射靶材 行业 向着更高的层次发展。
企业要增强企业抗御市场风险的能力，降低成本、降低废品率可以有效抗御原材料涨价和市场竞争；企业要协调产、供、销关系，在提升产量的同时，提高产品质量，同时，努力创造溅射靶材生产销售的优良环境，以规避市场风险。
针对融资能力风险，公司同时进行资产经营和资本运营，对公司的存量资产的变现周期较长的部分，通过与银行签订协议，按比例实行转让贷款，保持公司较强的支付能力和业务运作能力；公司还将开展资本运营，进行低成本扩张，建立拥有独立知识产权的产品体系，或者以委托加工形式，减少资金的支出数额，资本运营还可扩大公司规模，增强融资能力，保持资金的灵活运转。
针对经营管理风险，公司应提高经营管理能力，积累管理经验并且提高管理者的素质和工作能力。另外，公司还应将建立健全法人治理结构，通过现代企业制度建设，强化企业管理，针对公司管理人员的特点，通过内部组织管理培训和送出培训的方式并引进外部管理人员提高公司的管理水平，保持公司经营管理机制具有较强活力，以抵抗经营管理风险。
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