第一节 投资环境（PEST） 分析
一、政策环境
医疗康复设备工业是我国国民经济的传统支柱产业和重要的民生产业，也是国际竞争优势明显的产业，在繁荣市场、扩大出口、吸纳就业、增加农民收入、促进城镇化发展等方面发挥着重要作用。
家庭医疗康复设备在我国一直是国内重点发展的大宗产品之一，中国已经逐渐成为世界家庭医疗康复设备供应商角逐的主战场，国内对其产品需求巨大且需求量也在逐年上升。而我国的家庭医疗康复设备的产量也是逐年呈上升趋势。家庭医疗康复设备 行业 也是属国家鼓励发展的 行业 之一，对进入该 行业 的公司来说政策投资环境良好。
二、经济环境
当前，我国经济社会发展仍处在企稳回升的关键时期。在国际环境不确定性较大、国内自主增长动力不足的大背景下，2010年我国宏观调控将面临更加复杂的环境，既有可能在经济回升过程中因继续“保增长”的政策力度过猛导致投资过快增长和通货膨胀压力明显上升，也有可能因刺激经济增长的政策力度减弱过快，经济出现不稳。
2010年，消费保持平稳增长具备诸多有利因素，城乡居民收入水平持续增长为扩大消费增强了后劲，医改新方案等社会保障制度建设有助于减轻居民消费的后顾之忧，储蓄消费型增长模式使我国消费有较强稳定性。
2010年，为防止未来通货膨胀压力过大，不宜进一步加大扩张性政策力度，货币信贷真正回归适度宽松局面，如果确能实现经济平稳增长情景，同时大力推进结构调整和体制改革，将有利于经济可持续发展，并减少扩张性政策的后遗症，这是最值得争取的情景，总体来说，经济环境良好。
三、社会环境
近年来，我国家庭医疗康复设备产业虽然在设计、用料、制作和材质等方面，有了很大发展，但是与欧美、日本等发达国家相比，却依然无法摆脱起步晚、起点低的现实，在人才、技术、工艺、市场规范等方面都存在差距。必须 研究 、改进和提高，以进一步推动我国家庭医疗康复设备正常健康和快速的发展。
目前一些小的医疗康复设备企业专业化程度不够。公司普遍规模还不是很大，相互之间的风格也很相似。专业化的程度很低，对家庭医疗康复设备档次的提高和进一步的发展不利。因此，市场环境一般。
四、技术环境
因家庭医疗康复设备 行业 发展多元化的趋势，就要求其产品的技术也要不断提高，因此生产技术更新换代的速度也不能小视，这就要求企业在生产加工时，要采用更新的技术和工艺，这也无形之中会增加企业的成本。
而不少地区企业规模并不大，其加工制作水平相对比较落后，特别是一些规模小的工厂，设备的利用率也相对较低，制作出的产品很难符合客户需要，给企业造成损失。
五、投资环境综合结论（CMRN）
家庭医疗康复设备投资环境综合评定
第二节 投资风险 分析
一、财务风险
公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。
2010年国家贷款利率政策的变化，将会影响公司的融资成本。随着国家宏观调控货币政策的实施，银行贷款利率的上浮，公司的融资成本将不断增加，从而有可能影响公司的效益。
二、操作风险
操作风险是指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或由于外部事件造成损失的风险。按照发生的频率和损失大小，操作风险分为七类：
1、内部欺诈。有机构内部人员参与的诈骗、盗用资产、违犯法律以及公司的规章制度的行为。
2、外部欺诈。第三方的诈骗、盗用资产、违犯法律的行为。
3、雇用合同以及工作状况带来的风险事件。由于不履行合同，或者不符合劳动健康、安全法规所引起的赔偿要求。
4、客户、产品以及商业行为引起的风险事件。有意或无意造成的无法满足某一顾客的特定需求,或者是由于产品的性质、设计问题造成的失误。
5、有形资产的损失。由于灾难性事件或其他事件引起的有形资产的损坏或损失。
6、经营中断和系统出错。例如，软件或者硬件错误、通信问题以及设备老化。
7、涉及执行、交割以及交易过程管理的风险事件。例如，交易失败、与合作伙伴的合作失败、交易数据输入错误、不完备的法律文件、未经批准访问客户账户，以及卖方纠纷等。
三、价格风险
由于人造革、合成革 行业 具有较好的发展前景，很多企业纷纷将眼光放在了这块市场蛋糕上，未来投资人造革、合成革产业的企业必将逐渐增多，争夺目前市场份额的竞争也将越演越烈；这里还没有 分析 国际上同业的产能增长带来的竞争压力。随着 行业 内其它公司人造革、合成革项目的投产、供给的增加，长期看来供需必将趋于平衡，而供给的增大可能会伴随价格的下跌。
加上随着企业生产规模的逐渐扩大，以及自身的生产工点，加上市场竞争激烈，原料市场价格波动较大，加大了企业原料供给的风险。另外，煤、电、油等能源和运输的市场价格上涨，也对企业的生产经营带来一定影响。
四、结算风险
结算风险是银行在运用结算工具从事货币活动、资金清算过程中可能遭受的损失。随着银行支付结算渠道的扩大，票据市场化进程的推进，各商业银行在注重加强支付结算服务的同时，却忽视了对支付结算的管理和风险的防范。支付结算风险一旦转化成现实的损失，将直接影响着银行、企业资金的安全和社会经济的稳定与发展。支付结算作为银行工作的重点内容和重要环节，其防范风险尤为重要。
五、设备陈旧
不少地区企业的加工制作水平相对比较落后，特别是一些规模较小的人造革、合成革企业，由于规模小，设备的利用率相对较低，制作出的产品很难符合客户需要，给企业造成损失。
第三节 投资行为 分析
近年来，我国医疗康复器械及医药进出口一直保持两位数增长，出口增幅保持在25%～30%的之间。就具体产品而言,医用诊疗设备和西成药等高技术附加值产品的出口会保持一定增长，尤其是我国企业在保持现有中小型医疗器械比较优势的同时，正迅速凭借更多质优价廉的高附加值医疗设备产品和技术加大对国际高端市场的开拓力度，缩小与国际先进水平的差距。中国最新研发的医疗器械产品也走在了国际医疗器械 行业 的尖端。
预计未来几年内，中国将超过日本，成为全球第二大医疗设备市场。到2010年我国医疗器械总产值将达1000亿元，在世界医疗器械市场上的份额将占到5%，到2050年这一份额将达到25%。
一、进入/退出壁垒 分析
总的来说医疗康复设备 行业 具有明显的劳动密集型特征，技术壁垒相对较低，但对新进入者仍存在下述壁垒。
1、规模经济
医疗康复设备 行业 的新进入者必须以大规模生产的方式进入市场，否则将不得不面对成本劣势的现实。
2、产品差异化
消费者对市场中原有品牌的认同会迫使新进入者不得不花费巨资来克服消费者的品牌忠诚度所带来的不利影响。而对于一个新进入者来说，这一块可能完全是一个空白。
3、市场渠道
医疗康复设备等产品具有日常消费品的特性，其最终消费者一般是家庭个人或者商业用户，渠道是企业的核心竞争力之一。目前产品订单主要来自于国外的大型贸易商、连锁零售商以及品牌厂商， 行业 新进入者难以在短期内建立市场渠道。
4、产品研发
消费者对产品的款式、易用性、轻便性、舒适性具有较高的要求，产品的设计更加注重时尚、简洁、耐用、轻便等元素，另外，原材料的多样化也增加了产品设计的难度。因此，贴近市场的产品设计至关重要，对新进入者构成了壁垒。
5、供应链
由于产品的原材料品种繁多，完整的产业配套供应体系十分重要。目前，我国华东、华南等地区的医疗康复设备 行业 经过多年的发展，已经形成完整的产业链，原材料供应体系较为完善，使得新进入者短期难以在原材料供应上获得优势。
二、投资前景 分析
综合性产品可望在未来的几年中日显重要。用于诊断和治疗不同病况的综合性产品已投向市场，可望推动未来市场的增长，并且成为引发革命性治疗手段的关键。如，影像导向外科手术在应用CT和MRI等医学成像技术的同时，还结合使用了专用的手术器械；药物涂层支架是配有药物的医疗装置等。
三、新项目推荐地域
西部地区较弱的经济水平决定了该地区现阶段对铅阳极泥的需求水平不高，区域风险较大。相对而言，东部地区铅阳极泥制造区域风险很小，中部地区区域风险相对西部地区来说也较小。
第四节 投资发展建议（CMRN）
总的来说，中国医疗康复设备 行业 存在一种将在较长时间内宏观向好，而目前微观生存环境竞争激烈的局面。这是因为经过多年发展的中国医疗康复设备市场正孕育着的市场结构变化：杜绝一些大企业市场垄断和一些小加工厂产品质量不过关的现象。
医疗康复设备 行业 在信息化建设中的重要性和比重正在出现上升趋势，其品牌化的发展趋势也会越来越显著。一些新兴的杉松医疗康复设备市场则表现出用户数量众多、单用户规模小、需求可复制等市场特点。在这个过程中， 行业 内部就会自然而然的过滤掉一些不良的小企业或加工厂，从而使 行业 内部结构更加稳定且向良好的方向发展。
新的市场结构必然将改变传统的大 行业 打大单的市场战略，因此，关注细分市场、关注细分区域、关注新兴需求是企业在投资时要特点注意的。
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