第一节 投资环境（PEST） 分析
一、政策环境
gdp能源强度是计算一个国家在一定时期内单位国内生产总值的能源消耗量，是衡量能源利用效率的指标，可指降低一定gdp产出的能源使用量(节能)，或者一定量的能源生产出更多的gdp，当然，节能减排客观上有降低能源对环境影响的作用，但该节能减排政策主旨还在于为满足经济发展提供稳定和可持续的能源供给量，基本上是一个能源使用量的问题。
中国政府在2009年9月的联合国气候变化峰会上提出争取到2020年，中国的单位国内生产总值co2排放(碳排放强度)比2005年显著下降，这是中国节能减排政策的一个质变。中国在“十一五” 规划 中，明确提出“能源强度”目标，要求每单位国内生产总值的能耗要比2005年降低20%，以应对经济社会发展中日益凸显的能源约束，以及日益严重的环境问题。
2009年9月中国政府首次提出降低“碳强度”，体现了国家节能减排的能源战略为了应对气候变化的一个转变。gdp碳强度计算一国在一定时期内，二氧化碳排放量与国内生产总值的比，即单位gdp的二氧化碳排放量。相对于能源强度而言，碳强度也受能源效率影响，但主要受能源结构的影响，因此，是一个能源质量(清洁能源在能源结构中的比例)问题。
与gdp能源强度一样，gdp碳强度还受宏观因素的影响，包括经济发展阶段、产业结构、技术水平、能源和环境政策等等。从能源强度到碳强度的目标约束变化，体现了中国节能减排的能源政策将面临一个战略性的转变，即从“十一五”时期以提高能源利用效率为主、今后将气候变化因素引入能源战略 规划 作为约束目标。
对于一些发达国家来说，由于他们的能源结构相对“清洁”，低碳与节能减排关联比较密切。基于中国目前所处的城市化与工业化共同推进的经济发展阶段，其能源需求具有明显的刚性特征，即与经济快速发展同步增长的高能源电力需求。对于中国以煤为主的能源结构，降低单位gdp碳强度很大程度上就是通过增加清洁能源，减少单位gdp煤炭消费量，这就需要改变以煤为主的能源结构。
任何积极的能源和环境政策都将有助于降低碳强度利于节能减排，但是，对于中国现阶段来说，如果清洁煤技术不能大规模商业化推广，那么，降低碳强度的关键是改变以煤为主的能源结构。降低能源强度，强调的是一定的经济生产总量基础上，减少能源使用总量，其值的降低并不必然意味着碳强度的降低，由于各能源资源种类的碳排放系数不尽相同，即使能源利用效率提高，但如果更多、更集中地采用高排放的化石能源如煤炭，那就会带来单位gdp生产碳排放量的增加而非降低。
正如中国政府所提出的，如果能在“十一五”期间实现节能减排20%，相当于实现15亿吨二氧化碳减排量，这是相对于某个假定能源结构而言的，如果能源结构中的碳排放大的煤炭比例增加了，能源强度对于二氧化碳减排的影响就会打折扣。显然，中国应对气候变化，以降低碳强度为节能减排目标意义更为深远，主要是通过增加清洁能源在能源消费结构中的比重来实现。
中国将节能减排政策从能源强度到碳强度为的是完成节能减排目标，促进中国的能源结构更加优化，使我国尽快步入能源产业健康发展快轨。
二、经济环境
2009年上半年CPI同比上涨7.9％，国内生产总值130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4％，比上年同期回落1.8个百分点。
1、2009年1至5月全国财政收入27108.67亿元
2009年1至5月累计，全国财政收入27108.67亿元，比2008年同期减少1955.7亿元；全国财政支出22496.98亿元，同比增加4887.17亿元。
2、2009年1-5月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降22.9%
2009年1-5月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业，下同）实现利润8502亿元，同比下降22.9%。
在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润2467亿元，同比下降41.5%。集体企业实现利润200亿元，同比下降0.7%；股份制企业实现利润4543亿元，下降24.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润2430亿元，下降22.4%。私营企业实现利润2303亿元，同比增长2.4%。
在39个工业大类 行业 中，石油加工及炼焦业由去年同期净亏损449亿元转为盈利448亿元，煤炭开采业利润同比增长4.2%，建材 行业 增长8.6%，电力 行业 增长14.6%，石油和天然气开采业利润同比下降75.8%，钢铁 行业 下降97.2%，有色金属冶炼及压延加工业下降77.9%，化纤 行业 利润下降34.7%，化工 行业 下降25.4%，电子通信设备制造业下降46.0%，专用设备制造业下降0.9%，交通运输设备制造业下降7.3%。
规模以上工业企业应交增值税5553亿元，同比下降3.9%，主营业务税金及附加3030亿元，同比增长35.6%。
规模以上工业实现主营业务收入183679亿元，同比下降0.8%。
2009年5月末，规模以上工业应收帐款44497亿元，同比增长8.0%。产成品资金21211亿元，同比增长4.2%。
3、2009年5月CPI同比降1.4%其中食品类降0.6%
2009年5月份，CPI同比下降1.4%，环比下降0.3%。与4月份相比，同比跌幅缩小0.1个百分点，环比跌幅扩大0.1个百分点。
从主要分类看：5月份食品类同比下降0.6%，衣着类和交通通信类下降2.3%，居住类下降4.8%；扣除食品和能源的价格指数下降1.3%；服务项目下降1.3%；食品类环比下降0.6%，居住类环比下降0.3%。上述数据告诉我们：
1）2009年5月份，CPI环比下降0.3%。其中，食品类下降0.6%、居住类下降0.3%，这两者就影响CPI环比下降0.23个百分点。食品类中，随着猪肉供应量的不断增加，猪肉价格进入下跌通道，猪肉环比下跌7.3%，影响CPI下降0.22个百分点。
需要注意的是，2009年1-5月，粮食价格环比分别上涨0.2%、1.0%、1.5%、0.4%、0.8%，已经连续五个月上涨。粮食是许多食品的原料，也与许多农产品（10.65，0.05，0.47%）存在比价关系。因此，粮食价格走势的抬头，是否会影响今后CPI的走势，仍有待进一步的观察。
2）扣除食品和能源的同比价格指数下降1.3%。扣除食品和能源的价格指数就是我们通常所说的核心CPI。5月份核心CPI同比下降1.3%，比上月增加0.1个百分点。
3）服务项目价格环比持平，同比下降1.3%。其中，一些服务价格出现上涨，衣着加工同比上涨3.9%，家庭服务及加工维修服务上涨5.5%，个人服务上涨4.3%，文娱费上涨1.5%。
2008年—2009年CPI、PPI走势
分析
4、2009年前5月固定资产投资增速创5年新高
2009年1月至5月城镇固定资产投资为53520亿元，同比增长32.9%，增幅比1月至4月高2.4个百分点。其中，5月城镇固定资产投资达1.64万亿元，单月同比增幅近39%。而32.9%的增幅，是城镇固定资产投资5年来最高增速，仅次于2004年1月至5月的34.8%。
三、社会环境
社会环境是指组织所在社会中成员的民族特征、文化传统、价值观念、宗教信仰、教育水平以及风俗习惯等因素。构成社会环境的要素包括人口规模、年龄结构、种族结构、收入分布、消费结构和水平、人口流动性等。其中人口规模直接影响着一个国家或地区市场的容量，年龄结构则决定消费品的种类及推广方式。
目前，我国比较突出的社会问题有就业形势和过大的收入差距上。
从就业方面来看，我国经济增长对就业的拉动作用逐年减弱。GDP增长的就业弹性从1980年～1989年期间的0.323降低到2004年0.1左右。也就是说，目前我国经济每增长1个百分点，仅仅拉动就业增长0.1个百分点。而发展中国家的平均就业弹性大约在0.3～0.4之间。可以说，我国目前的经济增长是“非就业的经济增长”。而由于劳动适龄人口的大量增加（20世纪70年代、80年代生育高峰时期出生的人，目前正好进入就业年龄），以及城市化带来的大量农业居民转化为城市居民和国有、集体企业大量富余人员下岗，“十一五”期间我国的劳动力供给将以更快的速度增加。根据一些专家学者的估计，2004年我国的城镇失业率已经接近10％。如果不采取有效措施的话，在“十一五”期间，这个数值将进一步上升，进而给社会稳定带来巨大的威胁。从收入差距方面来看，库兹涅茨的“倒U型假说”表明，在发展中国家向发达国家过渡的长期过程中，居民收入分配的差距将呈现“先恶化、后改善”的趋势。
从我国的实践来看，随着我国工业化水平的逐步提高，从上个世纪90年代以来，我国的收入差距（包括城乡收入差距、地区收入差距和个人收入差距）呈现出不断扩大的趋势。2004年我国城乡居民收入比已经达到3.2∶1，再考虑城市居民还享有公费医疗、失业保险、住房补贴、养老金等社会保障方面的非货币收入因素，中国的城乡收入差距可能高达5倍～6倍，是世界最高的。反映居民个人收入分配差距的基尼系数已经达到0.456，大大超过了0.4的国际警戒线。虽然国家从20世纪90年代末开始采取或强化了一些措施（如减轻农民负担、逐步取消农业税、实施西部大开发战略、加强收入调节等）抑制收入差距扩大，但成效并不显著，收入差距已经成为影响我国经济发展的重要因素。
据 分析 ，在目前我国经济发展阶段和经济条件下，如果不采取有效措施，“十一五”期间我国的城乡收入差距和地区收入差距继续扩大的趋势将难以避免，这将对我国的经济发展和社会稳定产生非常不利的影响。
四、技术环境
我国良好的政策环境和相对平稳的宏观经济形势为干冰技术创新和推广应用提供了优越的市场机会和发展空间。虽然我国本土企业起步较晚，但目前正在努力追赶并取得了可喜的进步，随着我国经济的发展和社会的进步，以及节能环保意识的进一步普及、国内众多工业企业实现工艺技术升级的需求进一步增强，国内市场对干冰产品的需求逐年增长，同时也产生新的应用领域，这些新的应用反过来又推动着 行业 的技术革新和进步。可以预计，在与外资品牌的充分竞争中成长起来的本土优秀企业将随着市场的发展进一步成长和壮大，在整个 行业 中扮演越来越重要的角色。
五、投资环境综合结论（CMRN）
我国干冰投资环境评价
第二节 投资风险 分析
1、政策风险
我国政府对于干冰 行业 一贯持鼓励政策，对于干冰企业也提供了不少鼓励措施。但也不排除政府由于经济因素、政治因素、宏观调控等因素，出台针对 行业 的限制政策，如企业不能及时应对，将造成政策风险。
2、技术风险
我国的干冰技术近几年通过进口消化和自主创新虽然有了长足的进步，但与外国的先进技术相比，还存在着一定的差距，我国自主生产的产品附加值较低，国际市场竞争力差。面对市场竞争日益的激烈，公司面临着一定的技术风险。
3、市场风险
市场风险是主要原材料的价格波动的风险。市场上主要原材料的采购成本波动将直接导致公司上述产业生产成本的相应波动，进而影响公司效益。另外，市场上越来越激烈的竞争，使企业面临一定的市场风险。
4、财务风险
公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。
2010年国家贷款利率政策的变化，将会影响公司的融资成本。随着国家从紧货币政策的实施，银行贷款利率的上浮，公司的融资成本将不断增加，从而有可能影响公司的效益。
5、经营管理风险
1）企业规模普遍较小，布点分散，仅有少数龙头企业，大多数企业生产规模较小，产品质量不高， 研究 开发能力低。抗风险能力较差。
2）组织模式和管理制度不健全的风险
今后整个 行业 发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。
第三节 投资行为 分析
一、进入/退出壁垒 分析
1、进入壁垒
1）必要的资本量壁垒。必要的资本量是指企业进入某一产业时最低限度的资本数量。必要资本量越大，筹措越困难，壁垒就越高。
2）埋没费用壁垒。如果在企业能够筹集资金进入，并且在进入早期遭到失败后，能够将设备、厂房按接近于原值的价格卖给其他企业，那么必要资本量的巨额化不能成为强大的壁垒。但如果按比较低的价格出售，或只能转卖一部分设备，剩下的不可能回收的资金称为“埋没费用”，因此，埋没费用的大小成为进入壁垒的重要因素。
3）绝对费用形成的进入壁垒。既存企业一般都已占有一些稀缺的要素和资源，购买这些要素和资源所付费用是很大的，这就是绝对费用。相对于新企业，既存企业在绝对费用和资源占有方面有很大的优势，包括对资源的占有、技术、销售渠道和市场的垄断，以及对本 行业 的专家和技术工人的拥有等各个方面，因而生产、经营和 研究 开发的成本相对比较低。
进入壁垒是一把“双刃剑”，一方面进入壁垒的存在引起价格扭曲，造成社会福利损失；另一方面进入壁垒存在又具有正效应。进入无壁垒的、原子型的完全竞争市场结构，尽管从理论说可以达到社会福利的极大化，但它却是以资源配置效率的牺牲和产品效用的损失为其代价的，而具有一定高度的进入壁垒，则可以提高社会资源的配置效率和社会产品效用。目前防腐衬胶 行业 的技术壁垒比较小，其主要的进入壁垒为技术壁垒。
2、退出壁垒
1）由埋没费用形成的退出壁垒。企业投资后形成的固定资产，由于特定产品的生产和销售而变得特殊化，形成专用性资产。在很多情况下不容易将专用性很强的固定资产转卖给他人或其他企业。当企业退出某一产业时，不得不放弃一部分设备，这些设备的价值就不能全部收回或完全不能收回。这部分不能收回的费用叫做埋没费用或沉没成本，它是企业退出产业时的一种损失，也就构成了企业退出时的障碍。埋没费用越大，退出越难，损失也越大。
2）解雇费用形成的退出壁垒。在大多数情况下，企业退出某一产业时要给解雇工人支付退职金和解雇工资。有时为了让工人改行，还需要支付培训费用和行政费用。这些费用是企业退出某一产业时需要付出的代价，也构成了退出壁垒。
3）固定成本形成的退出壁垒，主要包括：如果企业准备退出，撕毁原本订立的购买原材料及推销产品的长期合同会被罚款，企业必须支付违约成本；企业的退出会影响职工的情绪，生产能力下降，财务状况容易恶化；退出表明企业没有发展前景，增加了企业转移出去后的融资困难，使企业的信用等级降低，提高了融资成本，等等。
4）结合生产形成的退出壁垒。结合生产在许多产业中存在，例如，在石油精炼产业中，从汽油到轻油、煤油、重油等多种油品都使用石油作原料进行结合生产。现在即使重油的市场需求显著下降，但降低重油的产量却有限度。这样，在结合生产的产业，即使一部分市场需求下降，但作为结合生产结果的一部分要单独退出是相当困难的。
5）政策、法规形成的退出壁垒。政府为了一定的目的，往往通过制订政策和法规来限制生产某些产品的企业从产业内退出。例如在电力、邮电、煤气等提供公共产品的产业中，各国政府都制订相应的政策和法规来限制企业的退出。
二、投资前景 分析
近年来，国外对干冰的开发应用发展迅速，除大量用于食品保鲜冷藏外。新开拓的应用领域有：1)木材保存剂；2)混凝土添加剂；3)爆炸成型剂；4)核反应堆净化剂；5)灰尘遮蔽剂。
此外，干冰在医疗卫生、药物制备、消防灭火等领域内也得到了应用。国内二氧化碳资源十分丰富，发电厂、钢铁厂、水泥厂等大量排放的烟气中，含有高浓度二氧化碳。国内几乎所有的大酿造厂、酒精厂也都生产液体二氧化碳。特别是化工厂、氮肥厂等更具有二氧化碳的原料优势。目前国内有不少大中小型氮肥厂都利用本厂自产的二氧化碳。作为基本的化工原料，进行综合利用，开发出工业用或食用液体二氧化碳、双氰胺、碳酸钾、碳酸钙等市场前景较好的化工产品。由此可见，目前我国干冰市场投资前景较好。
三、新项目推荐地域
推荐新项目投资区域为广东、浙江等省市。由于这些地方该 行业 企业集中，配套设施完善， 行业 人才比较充裕，并且下游 行业 也大多集中在此地。公司落户这些地方，有利于利用该地区形成的规模效应和集约效应，从而使新公司较快的发展壮大，当然选择投资区域时，还应考虑投资者的预算、对地方市场的了解程度、当地市场饱和度和投资者与地方政府的关系等多方面因素。因此，从自身情况出发慎重选择投资地，才能保证投资利益的最大化。
第四节 投资发展建议（CMRN）
为适应国际市场竞争环境的变化，干冰产业的战略重点应从规模扩张向创新转变，CMRN具体建议如下：
认真 分析 宏观环境及其变化情况，提高企业对管理环境变化的适应能力和应变能力。宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范风险，企业应对不断变化的宏观环境进行认真 分析 研究 ，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整管理政策和改变管理方法，从而提高企业对环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的风险。
制定支持自主创新的科技政策，建立可依靠的团队，通过自主创新掌握干冰产业的核心技术。尽量减少不计成本的引进和仿制，打破 行业 垄断。注重自身技术力量的储备，加大对于国内外干冰最新动态的调研力度，掌握 行业 进展，依托强大的研发力量针对市场需求的变化，不断开发出新产品以满足需求。同时加强对于下游应用领域的 研究 ，引领发展方向，把研发的主动权牢牢掌握在自己的手中。大力开发高附加值产品，以填补我国在这一方面的空白，应对市场需求变化，积极调整产品结构，优化资源配置，扬长避短，避免无谓的竞争与浪费，推动我国干冰 行业 向着更高的层次发展。
建立和不断完善企业管理系统，以适应不断变化的企业管理环境。企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的管理人员，健全企业管理规章制度，强化企业管理的各项基础工作，使企业管理系统有效运行，以防范因企业管理系统不适应环境变化而产生的风险。
企业要形成产业规模。没有一定的产业规模，不仅无法占到相应的市场分额，也无法降低成本，增强竞争能力。因此，只要选准投资项目，就应考虑形成产业规模，这样才有实力在市场叫响，才有抗御市场风险的能力。形成产业规模，不光是看国内，而且要站在国际市场的高度来确定。
中国的干冰产业要求得生存和发展，就必须积极应对挑战，扬长补短，在市场竞争中不断壮大自己。大力开发改性新产品，严格质量管理，强化技术服务，争创知名品牌；同时积极配合下游企业。在国家政策的引导、扶持下，中国的干冰只要自强不息，并加强上下游企业与终端用户之间的通力合作，必将在蓬勃发展而又竞争激烈的国内外市场中争得一席之地。
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