第一节 投资环境（PEST） 分析
一、政策环境
政治环境包括一个国家的社会制度，执政党的性质，政府的方针、政策、法令等。不同的国家有着不同的社会性质，不同的社会制度对组织活动有着不同的限制和要求。即使社会制度不变的同一国家，在不同时期，由于执政党的不同，其政府的方针特点、政策倾向对组织活动的态度和影响也是不断变化的。对于玻璃棉市场来说，我国对于这一 行业 是大力鼓励其发展的。因此政策环境良好。
二、经济环境
经济环境主要包括宏观和微观两个方面的内容。宏观经济环境主要指一个国家的人口数量及其增长趋势，国民收入、国民生产总值及其变化情况以及通过这些指标能够反映的国民经济发展水平和发展速度。微观经济环境主要指企业所在地区或所服务地区的消费者的收入水平、消费偏好、储蓄情况、就业程度等因素。这些因素直接决定着企业目前及未来的市场大小。总的来说，我国虽在2008年的金融危机下处到一些影响，但随着我国政府的经济刺激计划的实施，对于玻璃棉 行业 来说影响不是很大。
三、社会环境
社会文化环境包括一个国家或地区的居民教育程度和文化水平、宗教信仰、风俗习惯、审美观点、价值观念等。文化水平会影响居民的需求层次；宗教信仰和风俗习惯会禁止或抵制某些活动的进行；价值观念会影响居民对组织目标、组织活动以及组织存在本身的认可与否；审美观点则会影响人们对组织活动内容、活动方式以及活动成果的态度。总的来说，对于玻璃棉 行业 来说，整个社会环境是较为稳定的。
四、技术环境
技术环境除了要考察与企业所处领域的活动直接相关的技术手段的发展变化外，还应注意国家对科技开发的投资和支持重点，领域技术发展动态和 研究 开发费用总额，技术转移和技术商品化速度，专利及其保护情况。对于玻璃棉 行业 来说，技术环境较一些发达国家比较为落后，且发展较慢，应该引起 行业 内的足够重视。
五、投资环境综合结论（CMRN）
玻璃棉投资环境综合评定
第二节 投资风险 分析
1、 政策风险
在玻璃棉的生产过程中存在着一定的污染现象，近几年，随着国家节能减排和治理工业“三废”政策的积极实行，对我国的玻璃纤维 行业 提出了一个严峻的课题，各公司应严格按照《玻璃纤维 行业 准入条件》对生产过程进行整改，以规避有可能面临的政策风险。
2、技术风险
我国的玻璃棉生产技术近几十年虽然有了长足的进步，但与外国的先进技术相比，还存在着一定的差距。面对市场竞争日益的激烈和同 行业 公司不断的技术创新，公司面临着一定的技术风险。
3、市场风险
市场风险是主要原材料的价格波动的风险。市场上主要原材料的采购成本波动将直接导致公司上述产业生产成本的相应波动，进而影响公司效益。而商品价格是根据市场的供求关系而决定的，一旦消费者的需求偏好改变，或者有其他企业的更好的产品而导致产品的消费量下降，企业不得不采取低价策略时，企业的利润会出现下滑。
4、财务风险
公司经营资金主要靠自有资金和银行贷款解决，银行贷款在很大程度上受国家宏观经济政策特别是金融政策等外部因素的制约。因此在公司经营规模逐渐扩大的情况下，不排除由于融资能力的限制出现资金紧张、影响公司经营的可能。
2008年国家贷款利率政策的变化，将会影响公司的融资成本。随着国家从紧货币政策的实施，银行贷款利率的上浮，公司的融资成本将不断增加，从而有可能影响公司的效益。
5、经营管理风险
1）企业规模普遍较小，布点分散，仅有少数龙头企业，大多数企业生产规模较小，产品质量不高， 研究 开发能力低。抗风险能力较差。
2）组织模式和管理制度不健全的风险
今后整个 行业 发展速度将会进一步加快，尽管公司都会十分注重组织模式和管理制度的建立、完善和优化，但是制度的完善和优化需要一定的过程，因而不排除完善的速度滞后于发展速度的可能。
第三节 投资行为 分析
一、进入/退出壁垒 分析
1、进入壁垒
1）必要的资本量壁垒。必要的资本量是指企业进入某一产业时最低限度的资本数量。必要资本量越大，筹措越困难，壁垒就越高。
2）埋没费用壁垒。如果在企业能够筹集资金进入，并且在进入早期遭到失败后，能够将设备、厂房按接近于原值的价格卖给其他企业，那么必要资本量的巨额化不能成为强大的壁垒。但如果按比较低的价格出售，或只能转卖一部分设备，剩下的不可能回收的资金称为“埋没费用”，因此，埋没费用的大小成为进入壁垒的重要因素。
3）绝对费用形成的进入壁垒。既存企业一般都已占有一些稀缺的要素和资源，购买这些要素和资源所付费用是很大的，这就是绝对费用。相对于新企业，既存企业在绝对费用和资源占有方面有很大的优势，包括对资源的占有、技术、销售渠道和市场的垄断，以及对本 行业 的专家和技术工人的拥有等各个方面，因而生产、经营和 研究 开发的成本相对比较低。
进入壁垒是一把“双刃剑”，一方面进入壁垒的存在引起价格扭曲，造成社会福利损失；另一方面进入壁垒存在又具有正效应。进入无壁垒的、原子型的完全竞争市场结构，尽管从理论说可以达到社会福利的极大化，但它却是以资源配置效率的牺牲和产品效用的损失为其代价的，而具有一定高度的进入壁垒，则可以提高社会资源的配置效率和社会产品效用。目前防腐衬胶 行业 的技术壁垒比较小，其主要的进入壁垒为技术壁垒。
2、退出壁垒
1）由埋没费用形成的退出壁垒。企业投资后形成的固定资产，由于特定产品的生产和销售而变得特殊化，形成专用性资产。在很多情况下不容易将专用性很强的固定资产转卖给他人或其他企业。当企业退出某一产业时，不得不放弃一部分设备，这些设备的价值就不能全部收回或完全不能收回。这部分不能收回的费用叫做埋没费用或沉没成本，它是企业退出产业时的一种损失，也就构成了企业退出时的障碍。埋没费用越大，退出越难，损失也越大。
2）解雇费用形成的退出壁垒。在大多数情况下，企业退出某一产业时要给解雇工人支付退职金和解雇工资。有时为了让工人改行，还需要支付培训费用和行政费用。这些费用是企业退出某一产业时需要付出的代价，也构成了退出壁垒。
3）固定成本形成的退出壁垒，主要包括：如果企业准备退出，撕毁原本订立的购买原材料及推销产品的长期合同会被罚款，企业必须支付违约成本；企业的退出会影响职工的情绪，生产能力下降，财务状况容易恶化；退出表明企业没有发展前景，增加了企业转移出去后的融资困难，使企业的信用等级降低，提高了融资成本，等等。
4）结合生产形成的退出壁垒。结合生产在许多产业中存在，例如，在石油精炼产业中，从汽油到轻油、煤油、重油等多种油品都使用石油作原料进行结合生产。现在即使重油的市场需求显著下降，但降低重油的产量却有限度。这样，在结合生产的产业，即使一部分市场需求下降，但作为结合生产结果的一部分要单独退出是相当困难的。
5）政策、法规形成的退出壁垒。政府为了一定的目的，往往通过制订政策和法规来限制生产某些产品的企业从产业内退出。例如在电力、邮电、煤气等提供公共产品的产业中，各国政府都制订相应的政策和法规来限制企业的退出。
二、投资前景 分析
玻璃棉具有纤维长、密度小、导热系数低、绝热性能优良、吸声系数高、耐热、不燃、抗冻、防蛀及良好的化学稳定性等特点，和传统的保温材料相比具有明显的优势。主要应用在工业罐体、管道绝热工程、工业厂房及钢架结构车间、民用建筑、飞机、火车、船舶及石油化工等领域。近几年，随着深层次的技术开发，玻璃棉的应用范围也在不断拓宽。
随着国民对环境污染的重视，噪声污染已为越来越多的人关注。因此，吸声领域也是玻璃棉应加大力度开拓的又一重要领域。
另外随着汽车工业的快速发展，汽车内饰件应用也是一块比较大的玻璃棉应用领域。但是其对玻璃棉质量要示相当高， 目前国内仅有少数几家玻璃棉生产企业能达到要求。
三、新项目推荐地域
西部地区较弱的经济水平决定了该地区现阶段对玻璃棉的需求水平不高，区域风险较大。相对而言，东部地区玻璃棉制造区域风险很小，中部地区区域风险相对西部地区来说也较小。
由于我国中东部地区玻璃棉建设已经建立起了较为完善的投资体制和还贷保障体系，加上我国玻璃棉数量的快速增长等因素，总体上，未来中东部玻璃棉建设投资收益是有保障的；业内企业整体较好的经营业绩，都保证了其对社会资金的巨大吸引力，其融资风险较小。但西部地区玻璃棉产业自身快速发展的趋势、政府的扶持、另外，融资渠道的多样化也在一定程度上降低了业内企业融资的系统风险。
第四节 投资发展建议（CMRN）
2008-2009年，我国虽然仍具备经济和投资快速增长的需求和支持条件，但经济和投资发展还有许多难以确定的因素，如国际经济形势发展的影响，自然灾害和重大事件的影响等，同时，国家宏观调控的方向和力度也将起较大的作用。
近年来，国家的宏观调控能力不断增强，水平不断提高。在经济“过热”时，采取从紧的政策，在“偏冷”时，则采取鼓励投资的办法，这是近几年我国经济基本保持平稳发展的重要保证。
随着国内玻璃棉技术的不断发展，玻璃棉也得到了越来越广的应用，市场对玻璃棉的需求也相应的大幅增长，制造企业产值、产量在大幅度增长，小企业如雨后春笋般地冒了出来。但由于目前市场上小企业众多、产品雷同、竞相压价等恶性竞争现象也就难以避免。但这是 市场发展 必然要经过的初级阶段，随着市场的规范，用户企业购买行为和要求的日趋理性，那些在质量、服务等方面满足不了客户要求、资金实力等较弱的企业必将被市场淘汰。考虑到玻璃棉及其相应产品，未来企业投资，建议应该尽量投在东部、中东部或华北地区的大中城市为好，运营时应注意周边市场的需求，及时调整企业生产情况以适应整个市场的发展。
免责申明：本文仅为中经纵横 市场 研究 观点，不代表其他任何投资依据或执行标准等相关行为。如有其他问题，敬请来电垂询：4008099707。特此说明。
