第一节上游产业发展状况 分析
轨道计轴设备的上游原材料主要有传感器和电缆，以下就以其为轨道计轴设备 行业 的上游产业进行 分析 。
1、传感器
1）发展历史和现状
我国早在20世纪60年代就开始涉足传感器制造业。我国在1972年组建成立中国第一批压阻传感器研制生产单位；1974年，研制成功中国第一个实用压阻式压力传感器；1978年，诞生中国第一个固态压阻加速度传感器；1982年，国内最早开始硅微机械系统（MEMS）加工技术和SOI（绝缘体上硅）技术的
研究
。
进入20世纪90年代后，硅微机械加工技术的绝对压力传感器、微压传感器、呼吸机压传感器、多晶硅压力传感器、低成本TO-8封装压力传感器等相继问世并实现生产。
改革开放30年来，我国传感器技术及其产业取得了长足进步，主要表现在：建立了传感技术国家重点实验室、微米/纳米国家重点实验室、国家传感技术工程中心等 研究 开发基地；MEMS、MOEMS（微光机电系统）等 研究 项目列入了国家高新技术发展重点；在“九五”国家重点科技攻关项目中，传感器技术 研究 取得了51个品种86个规格新产品的成绩，初步建立了敏感元件与传感器产业；2007年传感器业总产量达到20.93亿只，品种规格已有近6000种，并已在国民经济各部门和国防建设中得到一定应用。
我国在20世纪80年代末就将传感器列入国家高新技术发展的重点，经过“八五”、“九五”和“十五”的攻关和产业化建设，目前全国已有2000多家企事业单位从事传感器的研制、生产和应用。由于经济发展水平和生产研发资金的限制，我国传感器 行业 总体技术水平还是相对比较落后的，规模和应用领域都较小。今天活跃在国际市场上的仍然是德国、日本、美国、俄国等老牌工业国家的企业。在这些国家里，传感器的应用范围很广，许多厂家的生产都实现了规模化，有些企业的年生产能力达到几千万只甚至几亿只。相比之下，中国传感器的应用范围较窄，更多的应用仍然停留在工业测量与控制等基础应用领域。
目前中国大陆有455家从事敏感元件及传感器生产厂家，而整个产业链上下游所涉及的企业更是多达1,400多家，传感器年产量突破24亿只，呈现出良好的发展态势。但敏感元件与传感器的研制、生产集中在东部沿海地区，产量较大的企业包括欧姆龙（上海）有限公司 、爱科电子（珠海保税区）有限公司、杭州大和热磁电子有限公司、精量电子（深圳）有限公司等，而其它95%以上属小型企业，综合实力较强的骨干企业较少。目前能批量生产的产品涉及光敏、电压敏、热敏、力敏、气敏、磁敏和湿敏7大类，约3,000多个品种，年销售量较高的企业集中在北京、上海、江苏、陕西、广东、浙江等省市。目前全球传感器种类约有2万种，而中国大陆目前仅有3,000多种，尚有大量的品种短缺。
2）发展趋势
传感器产业是国内外公认的具有发展前途的高技术产业，它以其技术含量高、经济效益好、渗透能力强、市场前景广等特点为世人瞩目。那些高精度、快响应、高可靠性、宽温度范围、微型化、微功耗及无源化、智能化、集成化、网络化的传感器将成为未来市场中的宠儿。
世界传感器市场正在以持续稳定的增长之势向前发展。据预测，2003年至2008年期间的年平均增长率为3.7%，2008年将增加到506亿美元。而考虑到传感器价格降低和难以预知的新兴应用领域的崛起等因素，2003年至2008年期间的实际增长率有可能达到4.5%-5%。Frost&Sullivan公司对世界各类传感器市场的发展进行了如下预测：光纤传感器将由1998年的1.75亿美元增长到2008年的3.5亿美元；温度传感器市场将由1998年的17.4亿美元增长到2006年的3326亿美元；半导体传感器市场从1998年的126亿美元增长到2008年的218亿美元。MEMS传感器将成为全世界增长最快的产品之一，其可靠性、技术附加值高，市场回报率大于传统产业。
2、电缆
1）发展现状
电线电缆是电力工业的配套产品，应用于电力、煤炭、石油、冶金、通讯、交通、国防等领域，是产业关联度较高的 行业 。电线电缆 行业 的发展依赖于国民经济的发展，尤其是电力 行业 和通信 行业 的发展。我国电线电缆 行业 近几年持续保持良好的发展态势，2008年我国电线电缆的销售收入为3000亿元左右。据预测，2009年为3980亿元,2010年为4136亿元。
近15年来，我国的电线电缆 行业 年均增长达15%以上。目前， 行业 工业总产值超过4000亿元，超过美国，成为世界上最大电线电缆生产国。在过去的15年中，我国电线电缆 行业 在大量的技术引进、消化吸收以及自主研发的基础上，已经形成巨大的生产能力，与之配套的电缆材料、电缆设备制造业也初步形成了较完整的配套体系。这主要表现在以下方面：大型企业在市场竞争力方面具有明显的优势，赢利能力较强；中小型企业资产营运能力较好；民营企业市场化运作机制灵活，发展迅速，沿海经济发达地区的电线电缆制造企业优势明显。以资产计算，目前国有经济成分仅占15%，三资企业占近25%，民营经济成分达60%以上。华东地区是电线电缆产业最重要的制造区域，占全国50%的资产和产值，形成60％的销售额，并赢得 行业 70％的利润额。
2）竞争特点
受到以上发展环境条件的影响，电线电缆 行业 的竞争呈现出以下特点。
（1）上下游议价能力弱
电线电缆是料重工轻的 行业 ，我国原材料占电线电缆总成本的80％左右(美国为69％，欧洲为62％，日本为73％)，据相关测算，原材料价格每上涨5％，相当于利润减少4％。铜和铝是电线电缆生产最重要的原材料，其生产厂商规模大，具有较高的议价能力，制约着电线电缆 行业 原材料的采购成本。
电线电缆 行业 的下游厂商为电网建设公司和大型电工设备生产厂商，均具有较为强势的地位，议价能力强，制约着电线电缆 行业 毛利率的提高。
（2）竞争激烈
电线电缆 行业 的整体集中度不高，且产品技术含量较少，进入门槛相对较低，市场竞争激烈，国有企业呈逐步退出状态，外资企业和私营企业已经成为电线电缆 行业 中最重要的力量。
3） 行业 未来发展趋势预测
（1）大规模的电网建设将促进 行业 快速发展
在整个“十一五”期间，我国电网总投资将达到12000亿元，是“十五”期间电网投资5000亿元的2.4倍，年均复合投资增长率超过19.1%。作为电网建设中最重要的配套产业，电线电缆 行业 将凭借“十一五”电网 规划 、输变电设备的升级换代、大容量输电线路的建设改造等商机，迎来新一轮快速发展。
“十一五”期间，国家电网公司的发展重点包括：一要加快建设1000kV交流试验示范工程，不失时机地开工建设±800kV直流输电工程；二要加快跨区电网建设，进一步强化全国联网结构；三要继续加强区域电网、省级电网500kV(330kV)主网架建设。加快形成西北750kV网架；四要加强重点城市电网的建设，抓好其他地、市城市和县城电网建设改造，完善农村电网，提高农村电气化水平；五要大力推进先进适用输配电技术应用。
根据电力部门初步 规划 ，“十一五”期间全国将新建330KV及以上交流线路3.6万km，变电容量1.8亿千伏安，平均每年新增7000km，变电容量3600万千伏安。其中750kV交流线路1700km，变电容量780万千伏安；500kV交流线路现在3.375千米，变电容量1.6亿千伏安；330kV交流线路3300万千米，变电容量1400万千伏安，并建成土500kV直流线路3～4回，输电线路总长2600～3800km，输电容量780～1080万千瓦。
（2）优质的大型企业将实现更快的发展
电线电缆 行业 目前集中度不高， 行业 的大规模整合势在必行，小型的电线电缆企业将逐渐被市场淘汰。在 行业 集中度提高的进程中，优质的大型企业的增长速度会高于 行业 的平均增长速度，从而成长为 行业 龙头。
宝胜科技创新股份有限公司(股票代码600973)是我国电线电缆 行业 最具代表性的上市公司，也是 行业 中规模最大的企业之一，其产品种类涉及电力电缆、电气装备电缆和通信电缆(除光缆)的各个领域，是亚洲最大的防火电缆生产企业之一，还是我国防火电缆 行业 标准的制订者。
宝胜股份2007年第三季度报告显示，该公司净利润比去年同期增长36.37％，总资产比去年同期增加36.22%，增长迅速，获得了投资者的青睐。宝胜股份股票近一年的涨幅远远超过上证指数的涨幅，从另一方面说明了我国电线电缆
行业
的快速发展及其广阔的发展前景。
第二节 下游产业发展情况
分析
轨道计轴设备主要应用铁路运输
行业
，以下就以其为下游进行
分析
。
1、发展特点
1)我国铁路营业里程极少，铁路网人均密度世界排名116位
我国铁路网人均密度极低，按2004年统计，人均占有铁路仅为5.7厘米，为美国的1/14，瑞典的1/33，在世界有铁路的134个国家和地区中排名第116位，倒数第19位。按国土面积计算，每万平方公里只有铁路77.51公里，仅为印度的40.4%，世界排名第73位，与欧、美、日等发达国家的差距太大。改革开放以来我国铁路平均年增长率只有1.4%，但国民经济平均增长率达到8～9%，铁路的增长速度远远赶不上国民经济的发展。
2)以世界铁路6.5%的里程完成世界铁路客货周转量总量1/4以上
我国铁路营业里程7.5万公里，占全世界铁路总里程115万公里的6.47%，但从2004年统计数字看，我国铁路却完成了世界铁路客运总周转量的27.3%，完成世界铁路货运总周转量的24.8%，见图1图、图2、图3。这导致我国铁路长期超负荷运行，线路负荷率过大，运输密度过高，运输能力持续紧张。
3)铁路机车、客车、货车承担的负荷率远高于国际水平
我国铁路每台机车每年完成的平均换算周转量为1.47亿吨公里/台，是美国机车负荷率的1.62倍，俄罗斯的2.45倍，日本的3.20倍，法国的6.12倍，德国的6.68倍。
我国铁路每辆客车每年完成的客运周转量为1381.32万人公里/辆，是以客运为主的法国客车的4.89倍，是德国客车4.05倍，日本客车1.86倍。
我国铁路每辆货车每年完成的货运周转量是366.08万吨公里/辆，是以货运为主的美国铁路的1.99倍，俄罗斯铁路的1.37倍。
上述数据清晰地说明，我国铁路与所完成的运输量相比线路太少，设备数量也不足，光靠拼线路、拼设备已不可能维持铁路的持续发展。
4)我国地区铁路尚是空白
轨道交通分为三个层次，干线铁路网是国民经济发展的主动脉，地区铁路网是国民经济发展的支动脉。城市轨道交通网则是城市交通体系的骨干。
地区铁路是以跨省的经济区域内或省内的重要城市为中心，连接各县级市以及重要城镇建成的铁路网。万人以上城镇均应有地区铁路通过并没有车站，以方便城镇居民快捷进出各类城市，共享城市文明、促进城镇化发展。因此，地区铁路对国民经济均衡发展，国土合理开发，城镇产业水平提升，有极其重要的意义。
2、发展趋势
随着社会经济的发展，城市化进一步加快，人民生活水平的全面提升，预计未来铁路运输将出现如下特点：
客运量将进入快速增长期，大运量、中长途跨区域旅客运输需求会大幅度增长，城市间中短途客运量也迅猛增长；2、随着产业结构升级以及消费市场日趋活跃，区际间货物运输增长加快，铁路在集装箱货运市场将有较快的发展。
1)铁路客运需求将加速释放
根据铁道部"十一五" 规划 ，到2010年铁路客运发送量将提高到15亿人次，可推断年复合增长率为4.5%；旅客周转量将由06年12月的6622亿人次公里，增长至8,000亿人公里。随着铁路基础设施建设及改造的大规模投入，以及大提速的安排，预计2009、2010年将是铁路运能的加速释放期。
2)铁路集装箱运输前景广阔
铁路集装箱运输优势主要体现在：(1)有中长距离成本优势；(2)运输能力大，具有运量规模经济优势；(3)网络覆盖面广，可深入内地；(4)运输安全性较高；(5)对环境损害小，符合可持续发展要求。
根据铁道部的 规划 ，到2020年我国双层集装箱运输通道运营里程将达1.6万公里的，铁路将建成连接18个集装箱中心站、40余个集装箱专门办理站的区域性铁路集装箱运输中心，100余个集装箱代办站将成为吸纳、集散集装箱货源的网点。
我们认为我国铁路集装箱运输仍处于发展阶段的初期，未来的发展动力主要有：(1)随着人均GDP的不断上升，社会上集装箱适箱货量将增长；(2)铁道部统一 规划 的集装箱中心场站、专门站和代办站等集疏运体系将于09年后逐步完善；(3)与铁路集装箱运输配套的综合物流体系将得到改进。预计2010年我国铁路集装箱运输量要达到1000万TEU，按照2005年铁路集装箱实际完成量277.2万箱测算，05~10年的年复合增长将达到29%。
3)铁路运输龙头企业将迎来外延式扩张黄金时期
2006年，铁道部出台铁路投融资体制改革方案中提出要推进铁路股份制改革，按照“存量换增量”的思路，推进铁路企业股改上市，实现持续融资、滚动发展。2007年1月在北京召开的全国铁路工作会议上，铁道部明确表示将推动大秦铁路、广深铁路、铁龙物流三个上市公司的再融资、推进新的股份改造项目，积极引进战略投资者，探索专业运输公司股份制改造等事项。虽然铁道部的具体政策落实方案还没有出台，但作为铁道部仅有的资本运作平台，大秦铁路、广深铁路存在较高的资产注入预期，外延式扩张确定性高，方案一旦正式落实，这些公司的综合竞争力将得到极大提升。
