聚乙二醇行业上、下游产业链分析(可行性分析报告)

第一节 上游 行业 发展状况 分析

聚乙二醇是由环氧乙烷聚合而成，因此，上游主要是环氧乙烷生产 行业 。

环氧乙烷是乙烯工业衍生物中仅次于聚乙烯和聚氯乙烯的重要有机化工产品，全球约2/3的环氧乙烷用于生产单体乙二醇，其余的用于生产其他多元醇，如二乙二醇、三乙二醇和多乙二醇，另外还生产洗涤剂乙氧基化合物、乙醇胺、乙二醇醚、熏蒸剂和药物的消毒剂等，环氧乙烷在民用和工业等各个领域中有着极为广泛的应用。

1、国内外生产状况

世界上几乎所有的环氧乙烷生产装置均与乙二醇生产装置配套建设，世界环氧乙烷/乙二醇生产装置主要集中在亚洲、北美、中东、非洲及西欧等地区。2007年全球环氧乙烷/乙二醇生产能力达到2189万吨/年，实际年产量约1970万吨，预计2008年全球环氧乙烷生产能力将达到2200万吨/年。世界上主要环氧乙烷企业有陶氏化学、壳牌、萨比克及巴斯夫，目前陶氏化学是世界最大环氧乙烷生产商，其生产能力达到278.1万吨/年，占世界总产能的14.6%；其次是壳牌，产能为127万吨/年；萨比克居第三位，产能为111万吨/年。另外，巴斯夫、FORMOSAPLASTICS、三菱化学、HUNTSMAN、BP和信赖也是世界环氧乙烷的主要生产商。

我国环氧乙烷生产装置主要集中在中国石油和中国石化两大集团，近年建成投产的中外合资的扬巴石化和中海油惠州石化也生产一定量的环氧乙烷。2007年，我国共有14家公司15套环氧乙烷装置开工（不包括台湾），总生产能力达到230万吨/年，实际产量达到198万吨。我国环氧乙烷生产企业中，除中国石油吉联的环氧乙烷装置外，其余下游均配套生产乙二醇装置，我国环氧乙烷商品量较少。环氧乙烷商品生产能力最大的两家公司是上海金山石化公司14万吨/年和中石化扬子石化公司的11万吨/年。

目前我国商品环氧乙烷生产主要集中在上海、南京和辽宁。此外，广东茂名、浙江嘉兴、天津和北京也生产一定量的商品环氧乙烷。2007年我国环氧乙烷主要企业产能及商品量统计见下表。

由于环氧乙烷产品具有易燃易爆的特点及储运和运输的限制，生产出来的产品必须及时销售出去，因此库存很少，其产量与销售量基本平衡。环氧乙烷不宜长途运输，所以国外环氧乙烷不能直接进入国内市场，它的价格优势难以体现，但是如果加工成非离子表面活性剂，就可以直接进入中国市场。环氧乙烷的进出口主要体现在下游产品，下游产品进口量最多的是乙二醇。2007年我国乙二醇进口量高达480万吨，其他进口的下游产品还包括：乙二醇醚11.3万吨、乙醇胺9.4万吨、非离子表面活性剂18.4万吨。

2007年我国主要商品环氧乙烷产能及产量统计
单位：万吨

2、国内需求持续增长

目前我国大约2/3的环氧乙烷用于生产乙二醇，其余用于生产醇醚、乙醇胺、聚醚多元醇等。由于我国迅猛增加的PTA产能和高速增长的PET市场需求，以及环氧乙烷衍生产品领域持续和快速发展，使得国内环氧乙烷供需缺口继续加大，环氧乙烷产量已远不能满足市场需求。2002年我国环氧乙烷表观消费量达到32万吨，2005年增长到40万吨，2007年达到54万吨，需求年均增长速度达到11%。今后，乙二醇仍将是环氧乙烷的最大消费领域，并且受到聚酯需求量增加的推动，乙二醇的需求仍将继续增长。近两年来，环氧乙烷的国内产量有了大幅增加，但仍不能满足需求，需要大量进口乙二醇及其衍生物作为补充，环氧乙烷的价格也将持续飙升。

3、市场价格“北高南低”

近几年来，环氧乙烷的销售价格和销售量一直处于增长态势。2007年环氧乙烷销售整体状况为平稳有升。北方的中国石油销售价格略高于南方中国石化100～200元/t，其主要原因为北方的资源量低于南方，且由于非离子表面活性剂主要市场都是在华东和华南地区，即使同样的价格，随着运费的增加，也会造成环氧乙烷价格的“北高南低”现象，加之2007年辽阳石化公司环氧乙烷装置从7月份开始停产检修，一直到12月份才开车生产，这样就更加剧了北方资源量的紧缺，辽阳石化公司每月生产环氧乙烷为4000～5000t，占中石油环氧乙烷生产总量的近1/3，是北方主要生产环氧乙烷的企业之一。

4、2008年市场探底后一路上扬

2008年上半年环氧乙烷产品市场总体呈高开低走、探底后一路上扬的态势。年初以17100元/t的价格开局后一路下跌，至2月份下探至16200元/t，3月份开始价格一路上扬，5月中旬达到17500元/t，6月底是18320元/t，价格创历史新高。 分析 上半年市场走势主要有以下几个原因：

1）原油价格屡创新高。08年1～5月WTI平均价格为104.57美元/桶，较去年同期上涨了40.23美元/桶，涨幅高达62.53%，最高达到了133.17美元/桶，为化工产品市场上行提供了强有力的支撑。

2）北方资源偏紧。一方面近几年来北方环氧乙烷的销售价格一直低于华东地区，促进了下游 行业 的迅猛发展，环氧乙烷的需求量不断放大；另一方面东北地区环氧乙烷装置上半年2套装置检修，加剧了资源紧张的状况，价格节节攀升，最高售价达到了18320元/t。

3）我国环氧乙烷生产主要集中在江苏、上海、北京、吉林等地，形成了北方多南方少、东部多西部少的不均衡局面。从环氧乙烷下游精细化工产品分布看，主要集中在江苏、山东、上海、湖北、浙江、广东、辽宁、陕西、北京、天津等省市，其中广东、山东、湖北、浙江、陕西等地环氧乙烷主要依靠北料南运和东料西调。随着这些地区环氧乙烷下游加工规模的不断扩大，环氧乙烷的资源保证以及运输成本使得这些企业面临越来越大的规模和成本压力。

4）下游产品进口价偏高，进口受到了抵制。近年来国内精细化工业发展迅速，环氧乙烷下游产品进口量呈逐年放大趋势，2007年增加到近90万吨。但08年1～4月下游产品进口量受到抵制，总量为17.11万吨（不含聚醚类）与去年同期同口径相比基本持平。

5、下半年市场高位运行

随着我国环氧乙烷精深加工产业的继续发展，国内对环氧乙烷的需求大大增加，因此多家企业计划建设规模化环氧乙烷生产装置，预计2010年我国环氧乙烷生产能力将达到374万吨/年，其中环氧乙烷商品能力增加15万吨/年，低于需求量的增加。

尽管国际油价居高不下,但随着乙二醇价格下调，考虑75%的环氧乙烷生产乙二醇的实际，特别是环氧乙烷价格长期高位运行，2009年国内、国际新装置及检修后的装置将开始生产，将达到产需平衡，预计在三季度价格将趋于平稳。考虑环氧乙烷下游产品受进口冲击较大，如国内环氧乙烷产品价格高位运行，将导致国内环氧乙烷下游产品价格高于进口产品，出现进口环氧乙烷衍生物低价冲击国内相关产业，但下半年环氧乙烷销售也将面临着很大的困难和压力，受此影响,将反向影响环氧乙烷价格。

预计下半年环氧乙烷仍将持续高价位运行，将会促进下游产品进口，对环氧乙烷产品以及下游 行业 仍将会产生较大影响。2009年我国乙二醇、合成洗涤剂及环氧乙烷衍生表面活性剂等产品需求量的加大，将会导致环氧乙烷需求量增加，国内环氧乙烷产销两旺的格局不会改变。

第二节 下游产业发展情况 分析

聚乙二醇被广泛应用于食品、制药、饲料、个人护理品、化学等 行业 的生产。

一、2007年食品 行业 运行状况

2007年食品工业最受关注的供应与求购对比

2007年食品工业供应关注产品比例

从07年食品工业供应最关注的产品比例图，可以看出食品占42%，其次包装机械占24%，食品加工机械占21%，添加剂9%。

2007年食品工业求购关注产品比例

从07年食品工业供应最关注的产品比例图，可以看出食品占43%，共次包装机械占28%，食品加工机械占18%，添加剂11%。

2007年，食品涨价成为这一年的火热话题。从涨价规模和社会关注程度来看，这是近几年来，最大幅度、最大规模的一次波及食品 行业 多个产业链的价格上浮。从原料的玉米、小麦、面粉、猪肉等大幅度的上扬，到最后涉及到的食品成品类：方便面、牛奶等价格都在随着原料的上涨而见涨。据相关数据显示：2007年1至7月食品肉类价格上升8.6%，稻谷、小麦和玉米三种粮食平均市场收购价为每市斤0.79元，比上年同期上涨8.4%，其中稻谷、小麦、玉米分别上涨7.6%、6.2%和14.6%。菜籽油、大豆油、花生油价格比上年同期分别上涨了44.4%、42.6%和35.2%。猪肉同比上涨了79.4%、棕榈油涨了80%—100%。大多数用于食品企业加工的原材料都呈现出大幅度的上扬。

二、2007年医药业发展状况

1、总体稳步增长

2007年1~12月，医药工业累计实现现价工业生产总值6927.77亿元，比上年同期的5537.03亿元增长25.09%，2007年我国医药工业总产值以高于2006年7.20个百分点的增长幅度稳步持续发展。

从 行业 分组来看，化学原料药 行业 和化学药品制剂 行业 累计实现现价工业生产总值同比分别增长27.80%和25.27%，增幅分别为15.39个百分点和12.86个百分点，仍处于医药 行业 的主导地位；但生物制药 行业 、医疗器械工 行业 、卫生材料 行业 和制药机械 行业 的增幅都有不同程度下降。

2007年1~12月，化学原料药 行业 累计实现工业生产总值1585.95亿元，同比增长27.80%，增幅上升了15.39个百分点；化学药品制剂 行业 累计实现工业总产值1849.62亿元，同比增长25.27%，增幅上升了12.86个百分点；生物制药 行业 累计实现528.17亿元，同比增长19.46%，增幅下降了7.92个百分点；医疗器械工 行业 累计实现571.66亿元，同比增长20.93%，增幅下降了13.44个百分点；卫生材料 行业 累计实现306.94亿元，同比增长高达25.31%，但增幅下降了16.31个百分点；制药机械 行业 累计实现48.95亿元，同比增长22.50%，增幅下降了15.43个百分点；中成药 行业 累计实现1458.75亿元，同比增长21.08%，增幅上升了8.99个百分点；中药饮片 行业 上升幅度较大，累计实现工业总产值304.27亿元，同比增长36.94%，增幅上升了2.39个百分点。

2007年1~12月，医药工业累计实现销售收入6392.69亿元，同比增长了24.90%，增幅同比上升了9.21个百分点。

从 行业 分组来看，医药工业的化学原料药 行业 、化学药品制剂 行业 、中成药 行业 三大支柱 行业 累计实现销售收入的增长幅度分别为17.22个百分点、10.42个百分点和14.00个百分点。其中，化学原料药 行业 实现销售收入1496.67亿元，同比增长25.06%，增幅上升了17.22个百分点；

化学药品制剂 行业 实现销售收入1685.19亿元，同比增长23.62%，增幅上升了10.42个百分点；生物制剂 行业 实现495.39亿元，同比增长21.62%，增幅下降了9.25个百分点；医疗器械 行业 实现销售收入547.95亿元，同比增长22.05%，增幅下降了6.97个百分点；

卫生材料 行业 实现销售收入298.8亿元，同比增长31.14%，增幅下降了15.01个百分点；制药机械 行业 实现销售收入44.55亿元，同比增长25.00%，增幅下降了3.57个百分点；中成药 行业 实现销售收入1312.99亿元，同比增长21.69%，增幅上升了14.00个百分点；中药饮片 行业 实现销售收入271.75亿元，同比增长高达37.37%，增幅上升了2.68个百分点。

2007年1~12月，医药工业销售成本累计4436亿元，同比增长23.98%，比上年增长幅度上升了5.74个百分点，各种医药原辅料的价格上涨成为主要因素。

从分 行业 来看，化学原料药 行业 成本累计金额1192.59亿元，同比增长21.36%，增幅上升了13.70个百分点；

化学药品制剂 行业 成本累计金额1027.25亿元，同比增长24.33%，增幅上升了8.81个百分点；生物制剂 行业 成本累计金额342.89亿元，同比增长19.51%，增幅下降了15.23个百分点；医疗器械 行业 成本累计金额407.33亿元，同比增长20.06%，增幅下降了10.83个百分点；卫生材料 行业 销售成本累计232.67亿元，同期增长30.17%，增幅下降了19.00个百分点；制药机械 行业 成本累计金额为34.43亿元，同比增长17.24%，增幅下降了14.58个百分点；中成药 行业 销售成本累计807.29亿元，同比增长21.90%，增幅上升了9.51个百分点；中药饮片 行业 成本累计金额为215.94亿元，同比增长40.26%，增幅下降了1.02个百分点。

2、效益大幅增长

2007年1~12月，医药工业利润总额累计629.99亿元，同比增长55.56%，增幅上升了46.98个百分点。

从 行业 组来看，化学原料药、化学药品制剂和中成药制造业分别实现利润108.78亿元、177.86亿元和154.78亿元，同比增长53.52%、56.14%和59.79%，中成药制造业增长幅度更是创下历史新高，标志着我国中成药 行业 的腾飞和发展。其中，化学原料药 行业 利润总额累计金额108.78亿元，同比增长53.52%，增幅上升了37.13个百分点；化学药品制剂 行业 利润总额177.86亿元，同比增长56.14%，增幅上升了54.35个百分点；生物制剂 行业 利润总额63.18亿元，同比增长50.00%，增幅上升了33.33个百分点；医疗器械 行业 利润总额59.46亿元，同比增长43.90%，增幅上升了19.66个百分点；卫生材料 行业 利润总额24.27亿元，同期增长50.00%，增幅上升了4.55个百分点；制药机械 行业 利润总额2.67亿元，同比增长50.00%，增幅上升了50.00个百分点；中成药 行业 利润总额154.78亿元，同比增长59.79%，增幅上升了63.75个百分点；中药饮片 行业 利润总额17亿元，同比增长为70.00%，增幅上升了45.00个百分点。

2007年1~12月，医药工业累计实现利税总额974.49亿元，同比增长40.55%，增幅上升了31.07个百分点。

从 行业 分组来看，化学药品制剂业以实现利税295.54亿元名列第一，中成药制造业以实现利税249.95亿元的优势排列第二，再次是化学原料药业，累计实现利税164.96亿元，同比分别增长36.74%和39.66%和44.74%，增幅分别上升了32.88个百分点、40.22个百分点和28.41个百分点，从而带动医药 行业 总体效益水平呈上升趋势。此外，生物制剂 行业 实现利税总额87.56亿元，同比增长39.68%，增幅上升了23.02个百分点；医疗器械 行业 利税总额78.90亿元，同比增长38.60%，增幅上升了9.05个百分点；卫生材料 行业 利税总额34.05亿元，同比增长41.67%，增幅上升了0.49个百分点；制药机械 行业 利税总额4.05亿元，同比增长33.33%，增幅上升了58.33个百分点；中药饮片 行业 利税总额26.6亿元，同比增长50.00%，增幅上升了30.00个百分点。

3、资本运营好转

2007年1~12月，医药工业总资产累计达7960.30亿元，比上年同期增长12.26%；总负债为3968.08亿元，同比增长9.56%；资产负债率为49.86%，比上年同期下降了1.23个百分点。

4、地区经济运行基本稳定

2007年1~12月，山东省以累计实现销售收入944亿元稳居销售排行榜首位，江苏省分别位于累计销售收入和利润总额的第二位，其他各省市占全国的份额相对稳定。

名列销售收入排名前10位的省市中，山东、河南、江西三省的增长率高于全国平均水平（24.90%），山东、浙江、上海、河北、北京、四川、江西七省市增长幅度均高于上年同期水平。

名列利润排名前10位的省市中除江苏、浙江、上海、北京四省市的增幅低于全国平均水平（55.56%）外，其他省市均超过全国平均水平。

三、2007年饲料 行业 发展状况

2007年，饲料 行业 经历了由疫情、原料价格上涨等不利因素带来的 行业 低潮，同时 行业 内部竞争激烈，导致产品利润不断下滑。

第一，年初在全国20多个省市爆发的蓝耳病导致猪的数量急剧下跌，饲料需求大幅下降。

第二，饲料原料的高企导致的结果是饲料成本的提高，而许多饲料企业为了保住部分仅存的市场，不得不压缩利润空间，小幅提高饲料售价，整个2007年的饲料价位较往年有不同程度的上浮，养殖成本不断提高，养殖户及养殖企业的积极性不断受到冲击。

第三，饲料同质化现象比较严重，许多饲料企业间的技术及质量差距并不大，在这种情况下，许多企业只能通过各种促销手段来提高产品销量，各个企业间大打促销战，使得产品利润空间不断被压缩。

1、原料价格大幅上涨，饲料转嫁加价能力不强

2007年受原料价格大幅上涨以及疫情影响，饲料 行业 被动涨价，但由于其转嫁原料价格上涨能力不强，大量弱势企业被淘汰；下半年，国家加强出台了系列措施平抑粮价，同时针对养殖业出台保护措施，养殖业开始逐步恢复。因此，疫情对饲料业的冲击仅为暂时的，而 行业 缺乏对原料的议价和转嫁能力才是影响 行业 发展的关键因素。

2007年除大豆外，我国粮食继续增产，但由于受国际、国内需求增加等因素影响，粮食价格大幅走高，前三季度我国谷物生产价格同比上涨7.8%，玉米价格上涨14.5%，目前国内各地区大豆、豆粕现货价格较07年年初涨幅超过50%，甚至接近100%。

2007年饲料业对上游粮食的需求拉动较小，尽管饲料 行业 景气度不高，但丝毫不影响粮价的持续走高，因此，可以推断饲料 行业 对上游大宗粮食几乎不存在议价能力。原料价格大幅上涨，饲料企业虽被动提高了出厂价格，但由于受市场竞争激烈以及饲料同质化程度高， 行业 差异性不明显等因素影响，使得原本多采用低成本竞争的饲料企业只能通过赊销等手段维持市场份额，其中饲料 行业 的应收账款在此期间大幅上扬，2007年1-12月全国饲料 行业 应收账款同比大幅增加了23.5%，可见，饲料业对下游 行业 转嫁粮食涨价能力比较脆弱。

2、经历2007年的 行业 洗牌，08年 行业 景气度将缓慢提高

1） 行业 洗牌后将释放部分市场空间

2007年1-2月，饲料 行业 销售收入同比增长23.83%，1-5月为27.61%，而1-8月则恢复到33.34%的水平，但销售收入的增长基本被原料价格上涨吞噬。07年饲料 行业 在经历原料价格飞涨以及下游养殖业遭遇疫情的情况下，大量中小企业被淘汰，2007年底，小型预混料公司出现较大面积深度亏损而停业，释放了部分饲料市场空间，08年将由优势企业来填补。

2）政府出手平抑粮价

此外，下半年来，国家加大了对粮食市场调控的力度，大量抛售小麦、玉米国储粮平抑市场价格，到目前为止已经取得良好效果，预计08年小麦、玉米市场价格均将回落；受国内油脂需求拉动以及油料减产等影响，豆制品价格飞涨，大豆进口井喷，带动豆粕价格上涨，但2007年受饲料 行业 需求趋弱影响豆粕出现大量库存，预计08年豆粕将集中出货，价格缓慢下降。

3）下游养殖业已逐步摆脱疫情阴影

随着国家扶持生猪生产发展政策效应的逐步显现，养殖业逐步恢复。据国家统计局农村社会经济调查司进行的专项调查显示，全国15个养猪大省112个养猪大县8月底的生猪存栏数，已经基本恢复到了06年同期水平，农业部于7月至11月连续对20个主产省、60个大县、1800个规模场户、1800个散养户和94个饲料厂进行的生产督导和跟踪监测数据显示，我国生猪生产从9月份开始逐步得到恢复，扭转了去年下半年以来一度下滑的趋势，生猪存栏和能繁母猪数量稳定增长。据28个省份情况汇总，预计年末生猪存栏同比增加6.5%，能繁母猪存栏同比增加9.4%，下游养殖业的恢复是08年饲料 行业 景气度提升的保证。

4）养殖积极性不高或减缓饲料 行业 景气度提高

由于猪肉价格近一半是在流通环节(猪经纪、坐商、交易市场、屠宰、配送、零售)被抬高的，养殖单位从价格上涨中获益有限，导致养殖的积极性不高，直接影响饲料的需求，在很大程度上抑制了饲料 行业 的恢复与发展。

四、2007年化学工业发展状况

我国正处在重化工业和城镇化进程中，国民经济各 行业 特别是基础设施、能源交通、建筑、电子、汽车等 行业 发展对能源和化学原材料保持旺盛需求，带动石油化工 行业 保持了较快发展。2007年，我国化学工业保持良好发展态势，继续延续快速增长势头。2007年全 行业 虽然取得很好的成绩，但经济运行中还存在着一些问题，主要是固定资产投资增长偏快，节能减排压力增大；国际原油价格高位运行，下游 行业 成本上升；部分产品国内生产大于需求，产品结构性矛盾突出等。

1、总体生产情况

2007年以来，随着投资项目的逐步投产达标，多数化工产品产量都有所增长， 行业 工业总产值快速增长。2007年全年，化学工业共实现现价工业总产值26814.7亿元，同比增长30.43%，增速比上年同期提高4.72个百分点，生产保持稳步快速增长。

与上年相比，2007年化学工业各子 行业 的生产增长速度都有所提升，其中，提升幅度较大的有三个，一个是肥料制造，工业总产值同比增长27.5%，增速比上年提高9.97个百分点；第二个是合成材料制造，同比增速提高9.04个百分点；第三个是日用化学产品制造，同比增速提高8.25个百分点。

2、产品销售情况

在国内重化工趋势不断增强以及进口增速放慢的情况下，国内化工市场销售环境明显好转，供求关系不断改善。2007年，化工 行业 共实现产品工业销售值26231.6亿元，同比增长30.48％，增速与工业总产值基本一致， 行业 产销衔接状况良好。

由于市场销售活跃，主要子 行业 的产成品增长速度明显下降。2007年1-11月累计，肥料制造产成品规模为180.52亿元，同比增长7.55%，增速比上年同期下降14.24个百分点，合成材料制造产成品同比增长16.41%，增速比上年同期下降3.16个百分点，基础化学材料制造同比增长20.75%，增速比上年同期下降0.96个百分点。

3、企业总体经营情况

国际原油价格的稳定以及主要产品价格的上升，成为2007年以来推动化工 行业 利润增长的两大动力。2007年1-11月，化工 行业 共实现利润总额1499.81亿元，增幅比上年同期提高34.09个百分点，化工 行业 成为2007年我国工业利润增长的新亮点。在其子 行业 中，基础化学原料制造和合成材料制造利润增长强劲。1-11月累计，基础化学原料制造、合成材料制造分别实现利润总额417.56亿元和152.34亿元，同比分别增长110%和51.59%。

4、上下游产业的相关影响

1）上游资源保障能力增强。2008年中石油、中石化及中海油三大石油公司共有7个新建及扩建炼厂项目可以完成，预计新增原油加工能力5450万吨左右。在新增原油加工5450万吨中，中石油三个项目共占2200万吨，中石化三个项目共占2050万吨，中海油一个项目占1200万吨。2007年原油加工能力的增量将是2007年底全国原油加工能力的14.7%左右，其中2250万吨是通过对现有炼厂进行扩能而得，另有3250万吨是新建炼厂而增加。根据《炼油工业中长期发展专项 规划 》，预计到2008年，中国新增炼油能力达9.8万吨/日，接近预期全球新增炼油能力20.9万吨/日的一半。

2）国际国内化工产能扩张速度较快。随着化工 行业 盈利水平的大幅提高，国内外化工产业的投资扩张速度明显加快。而化工 行业 投资的快速增长，将显著增加未来化工产品的供给能力，极大地缓解部分化工产品的供求缺口，从而抑制产品价格的进一步上涨，并进而削弱整个 行业 的盈利能力。

近几年，由于市场需求巨大， 行业 效益提升，我国国内化工 行业 产能快速扩张。2003年—2006年，我国化工 行业 固定资产投资连续四年增长30%以上，2007年同比增长速度仍然高达38.1%。其中，基础化工原料、煤化工、盐化工增长更为明显。2008年，我国化工 行业 又将一批新的项目进入投资建设期，部分产品投资增长过快的问题将进一步显现出来，部分化工 行业 将出现产能过剩问题，对整个化工未来的稳定发展带来一定隐患。

3）下游纺织服装 行业 出口增速放慢。2007年我国纺织品服装外贸出口总额达1711.7亿美元，出口增长幅度为18.88%，与2006年的25.15%相比，放缓了6.27个百分点。2008年，随着人民币的继续升值和纺织品服装出口退税率下调，我国纺织品出口的价格优势将有所减弱，成本压力不断加大。

2008年，尽管内需持续保持旺盛，化工产品市场需求持续稳步增长，但资源价格的上涨以及随之带来的原材料、运输等价格的上涨将进一步推动化工 行业 生产成本的上升，同时节能减排工作的深入实施将对化工 行业 产生结构性和整体性的影响，石化 行业 各子 行业 的利润水平将在成本因素的影响之下分化愈加明显。

5、 行业 景气现状及走势预测

2007年，我国化工 行业 景气度上升，部分子 行业 景气周期有所延长。其中MDI、钾肥、纯碱、草甘膦等产品景气度提升明显。2007年12月以来，MDI虽处淡季，但价格仍居于高位，进入2008年1月，虽然挂牌价小幅下调，但相比上年同期却大幅提高。钾肥、纯碱、草甘膦价格则是一路上涨，都处于3年来的最高位， 行业 景气度上升。氮肥、磷肥国内产能过剩，但受益于国际市场需求旺盛，价格高企，虽有出口关税阻挡，但仍可通过出口消化过剩产能，并维持国内价格稳定，延长了 行业 景气周期。由于固定资产投资增速难以大幅度减缓，预测2008年我国化工 行业 将继续快速发展，主要经济指标将保持两位数字增长，但是经济增长速度将有所放缓，预计石油和化工 行业 销售收入将增长20%左右，实际利润将增长19%左右；进出口贸易将继续增长，其中进口将增长18%左右，出口将增长25%左右。化工 行业 景气度拉动化工市场需求，预计化工固定资产投资将继续增长20%以上。



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