第一节 概述
受金融危机影响，全球房地产的开发投资低迷，但据总部设在美国华盛顿的房地产外国投资者协会(AFIRE)发布的年度调查报告显示：2009年全球房地产投资有望反弹。
09年外国放款机构对美国和全球房地产的投资额将分别增加58%和54%，外国股权投资者对美国和全球房地产的投资额将分别增加73%和40%。
虽然美国去年房地产市场萎靡不振，但有53%的受访者依然认为美国是今年最安全的房地产投资目的地，德国和瑞士并列第二，澳大利亚和加拿大并列第三。
在全球各大城市中，华盛顿最受地产投资者青睐，伦敦、纽约、东京和上海紧随其后。
第二节 亚洲地区主要国家市场概况
2005-2006财年，巴基斯坦建筑业增长16.1%，占GDP的9.5％，约为4636亿卢比（约合77.3亿美元），年营业额达2500亿卢比（约合41.7亿美元），吸引外国直接投资8950万美元。建筑形式中，住房建筑占61%，基础设施占28％，其他建筑占11%。巴建筑业的从业人数为256万，占巴劳动就业总数的5.83%。
截至2006年底，在巴基斯坦工程理事会（PEC）登记的建筑公司有11159家，其中大中型建筑公司297家。随着巴政府对外开放所有建筑市场，近年越来越多的外国建筑公司进入巴市场。
近年来，巴政府认识到通过发展建筑业，既能满足社会需求，改善民众生活条件，巴政府将建筑业作为重点发展 行业 之一，制订了切实可行的政策，鼓励私营资本进入建筑市场。
随着经济快速发展和国民收入持续增长，巴民众对住房的需求也越来越大和越来越迫切，基础设施等的建设也日益加速，建筑市场开发空间很大。根据1998年的住房调查，当年的住房需求量为430万套，预计如今的需求量在619万套。巴现有住房有一半使用时间已超过50年，城市人口中有一半住在贫民窟或简易房中。城市对住房需求每年增长8％，今后20年里，城市地区每年需建造50万套住房，才能满足社会需求。
第三节 欧洲地区主要国家市场概况
1、金融危机的影响已经向全球实体经济蔓延，欧洲正式进入了经济衰退。中东欧地区的房地产市场上主要的大玩家基本来自西欧资本，而西欧融资渠道的冻结导致他们的资金链运转艰难，项目开发开始减速或者停滞。
匈牙利经济智库GKI和AL Holding发布的布达佩斯房地产指数显示，2008年10月指数为-15.1，房地产预期显著恶化，即将逼近一年前的最低谷。08年7月曾短暂出现的乐观情绪，很快就因金融危机对匈牙利的突然袭击而破灭。
金融危机对房地产最重要的影响，就是银行融资渠道实际上已经停滞。早前开工的项目虽然仍在继续，但新项目无法获得融资，估计约有90%的项目已经停工。
另一个比较关键的影响是中东欧地区房地产市场大鳄（主要是西欧资本）目前不得不重新评估它们的资产，而这些资产都已经缩水到非常低的水平。据业者估计，资产平均缩水20-30%，某些资产可能缩水50%。从银行角度来说，项目市值大幅下降意味着相关项目的贷款风险加大，银行开始要求借贷人提供额外担保，也有银行因自身流动性问题终止合同。
整体来看，中东欧地区房地产市场上的大鳄仍然拥有丰富的现金储备，但在目前形势下，为了保障正在运行的项目，大部分现金储备被牵制其中，他们也在信贷危机下煎熬，被迫出售项目股份。除非银行融资渠道解冻，否则中东欧房地产市场紧张状况将不会根本逆转。
2、乌克兰房地产业状况
近年来，随着乌克兰宏观经济持续稳定发展，居民收入和生活水平的改善，房屋和住宅竣工面积也呈稳步增长态势。据乌国家统计委员会统计，2008年1-9月乌竣工的房屋住宅面积达648.3万平方米。
乌克兰近年房屋竣工面积
单位：万平方米
金融危机对乌克兰经济的影响最先在建筑业表现出来，自今年4月份以来其市场规模下降了70%。因受全球金融危机的影响，乌克兰银行失去了外国银行的优惠外汇贷款，同时通膨过快上涨，乌中央银行实施从紧的货币政策，因此各个银行被迫紧缩银根。银行系统提供住房抵押贷款的总体增长规模呈减缓趋势。因此，随着乌克兰金融形势的进一步恶化，依靠银行信贷支撑的建筑市场还会进一步萎缩。
工程停工和大批建筑工人失业，据基辅住宅开发公司提供的材料，目前在基辅，有88家建筑开发商承建的184个房地产项目，因资金不足，已停工。因工程停工失业的建筑工人超过8万人。
第四节 美洲地区主要国家市场概况
2006年4月份，美国新建住房的开工量以年率计算为近200万套，其中独门独院的单栋住房就高达156万多套，约占开工总量的79％。其余的才是供销售或租住的公寓类房屋，而且面积也有小有大，不少是有好几个房间的高标准公寓房。
2007年，美国建筑业开工率下降8个百分点，09年美国建筑业开工的总体衰退，可能比最初认为的更加严重。
2009年3月份，美国的房屋开工率又一次出现急剧下滑，领取失业救济的人数也有所上升。一直被视为未来业务晴雨表的营建许可申请，也在三月份降到了51.3万套。
4月份，美国新房开工量和新房建筑许可证发放量双双降至创纪录低点，这说明美国房地产市场的信心远没有恢复。赎回还在继续，新房和二手房仍处在较高的库存水平，两者促使4月份房价继续下跌态势。
第五节 当前 行业 存在的问题
1、监管不到位带来发展失控和市场混乱。前些年，进入免烧砖机及免烧砖 行业 的企业非常多，大有一哄而上的架势。在利益驱动下，一些厂家热衷于购买简陋、劣质的生产设备。企业间竞相压低价格、恶性竞争，使得市场出现质量下降、以次充好等现象，有的地方产品甚至超过一半不合格。这些劣质产品，在使用中会降低墙壁强度，隔热、保温效果差，不节能，有的甚至会使房屋出现裂缝、漏水现象。市场混乱在给客户带来损失的同时，也影响了新墙材的声誉，使本来推广就有难度的新墙材雪上加霜。
2、规模生产企业(年产1000万块标砖以下)占 行业 主体的格局并未改变，制约着 行业 的发展和企业的技术进步。
3、新型免烧砖的开发与技术创新实力不足，高档次、高强度产品仍为市场砖瓦 行业 稀有产品，未形成生产与应用的市场大气候。
4、“免烧砖”这一存在质量向题和缺乏市场监管的产品，在一些地区的快速发展，将给当地的建筑市场及建筑安全带来一定隐患，必须引起有关部门的高度重视。
5、技术装备水平亟待提高。目前国产砖瓦装备产品可以满足中低档砖瓦产品需要。但生产高档次、高质量产品，还需在原料处理的设备、真空挤出机、切码运系统设备等方面深入 研究 。
第六节 行业 未来发展预测 分析
灰砂砖近几年的变化已经开始显现出产品的多元化格局，今后我们 行业 将会根据国家的可持续性发展要求，主要向以下几个方面发展：
1、轻质高强保温隔热方面发展：主要以空心灰砂砖、多孔砖及加入隔热保温材料作为热阻层的制品将是未来建筑节能的一个优良产品。
2、向高强砖方面发展：主要为替代粘土实心砖做承重基础用砖。
3、道路广场等市政建设用砖。
4、外向墙仿石等外墙装饰吸音、降噪制品以及仿古建筑制品等方面发展。
总之， 行业 只有不断地努力开发及完善新产品、新用途，不断扩大应用领域，加速 行业 的技术改造和技术进步，才会使我国蒸压灰砂砖/粉煤灰蒸压砖瓦工业有一个较快的发展，才会迎来蒸压灰砂砖/粉煤灰蒸压砖工业的另一个辉煌。
第七节 行业 投资前景 分析
新型免烧砖具有质轻（粉煤灰砖可替代加气混凝土砖用其重量基本相等且强度高），强度为平均抗压强度164~192kgf/cm2，抗折强度26~44kgf/cm2，耐高温（800℃以上）、耐潮湿，耐盐碱、不怕水，外观整齐等同时吸水率、抗冻融性、软化系数等方面均能达到国家标准。全部综合成本（工资、企业费、营业税）为0.07元/块左右。
在生产过程中，由于不需烧结和蒸养，因此，生产工艺简单，技术易掌握，而且用该技术生产砖投资少，见效快，该产品不仅适用楼房墙体建筑，对工业建筑同样适用。
目前，我国燃煤电厂每年排放的煤灰、炉渣及工矿企业排放的各种废料不计其数，对环境造成了严重污染，近几年来，国家对工业废料的综合利用和治理非常重视，专门成立了科研协会，在政策上也做了些优惠规定。
总之，结合我国经济发展及能源状况以及随着我国加入世贸组织和2008年北京奥运会的举办，大力发展免蒸砖具有非常旺盛的生命力，未来投资前景广阔。
第八节 政策风险
免烧砖符合我国“保护农田、节约能源、因地制宜、就地取材”的发展建材总方针，符合国务院曾转发“严格限制毁田烧砖积极推动墙体改革的意见”，符合国家财政部国家税务总局曾发布的财税字（1996）20号文件“关于继续对部分资源综合利用产品等实行增值税优惠政策的通知”。
免烧砖能充分利用粉煤灰，工业废渣，减少环境污染，节能降耗，保护土地资源，是政府大力支持的新兴产业.
免烧砖生产企业面临的政策风险是非常小的，但由于一些地方政府并没有采取很到位的措施，使一些粘土砖厂又重新开张，很大程度上冲击上免烧砖厂。
第九节 技术风险
随着国家相关禁实力度的加大再加上国内的废渣资源和建筑市场的大量需求，然而大量劣质免烧砖机的存在导致大量生产劣质免烧砖的砖厂存在，一些小设备厂家为了短时期的效益，低价销售很多技术落后，质量不达标的设备，根本不会为用户提供相关的技术服务，导致很多砖厂生产不出砖，就算是生产出砖，质量也是相当的差。造成了负面影响，以至于社会上流传说免烧砖是不可靠的，质量差，免烧砖生产企业面临的技术风险较大。
第十节 市场风险
在提倡节能减排的今天，传统的粘土砖由于污染大、能耗高已经逐渐退出建材墙材市场，免烧砖有着巨大的市场空间和市场潜力，产品以无可比拟的优势全面替代粘土砖瓦，符合国家 产业政策 ，具有强大的市场竞争力，其独特的性能及成本优势是其它材料不可替代的。
免烧砖在农村的市场前景业十分广阔，作为新农村建设主要内容之一的民居建设，其品质也将迈向一个更高的台阶。在带动农村建筑业持续升温的同时，必将带动墙材业的迅猛发展。新型免烧砖生产企业面临的市场风险不大。
第十一节 财务风险
制度及财务人员岗位责任制。这些制度的建立是公司财务内部控制的有力保障。但财务管理制度和财务人员岗位责任制需要不断完善和发展，需要不断落实，检查和监督，也存在公司有关人员在执行有关规章制度时由于未能正确理解，把握和执行相关规定而导致财务管理制度不能有效贯彻的可能，因此公司面临财务内部控制风险。
由于我国人民币持续升值，公司汇兑损益也随之上升。目前人民币汇率持续上升的走势有利于公司进口业务，但一旦汇率反向波动，则将对公司的经营业绩产生不利影响。如果是出口公司，汇率的上升将影响到企业的利润及生产经营活动。对于融资方式主要是银行债务融资、信用证项下的融资和银行承兑汇票的贴现等的企业来说，公司原料集中采购、集中付款且单次采购付款金额较大的特点，造成公司在原料集中采购付款时点上相对的资金压力，存在一定的偿债风险。
第十二节 经营管理风险
1、高级管理人才和技术人才短缺的风险
随着国内产品生产规模的迅速扩大，对公司生产组织、内部管理、研发力量、技术支持、售后服务都提出了较高的要求，需要更多的中高级人才以满足公司快速发展的要求。因此，如果不能持续引进高级人才，势必对公司的持续发展产生不利影响。
2、经营模式调整风险
随着经营模式的调整，公司的资金、产能将向自主品牌营销模式不断倾斜。在这一过渡时期，由于自主营销网络需要逐步建设和完善，自主创新能力也需要进一步提高，公司将面临一定的经营风险。
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