钛精矿价格回落钛白粉供需矛盾凸显

环保限产，加之下游钛白粉行业的飞涨走势，让钛精矿一度成为稀缺品，价格从2016年1月的450元/吨左右，直线拉涨至2017年4月中旬近2000元/吨左右的高位，涨幅近350%。

“不过，从4月中下旬开始，这种持续涨价开始出现急转直下的趋势。”生意社钛白粉行业分析杨逊称，如今市场钛精矿均价已跌到约1700元/吨左右，部分小矿还卖不到这个价格。短短三周时间，钛精矿跌幅已有15%。

钛精矿本轮价格暴涨本就是钛白粉上下游联动所致，如今价格下滑，也是因下游需求不振引发。

“就在今年春节前后，钛精矿贸易商还四处宣称货源紧张，囤货等待高价，但现在已有小贸易商开始逐渐抛货了。”杨逊称，从2017年3月底开始，钛精矿下游需求就逐渐转淡。无论是下游的钛白粉市场，还是更下一层的涂料市场，需求均呈现疲软状态。

据悉，钛白粉下游主要生产涂料、装修用纸等材料，与房地产市场有着密切关联。今年以来国内多地地产调控政策频繁加码，市场对钛白粉的需求也就呈现下降趋势。此外，由于钛白粉价格已上涨一年有余，下游企业备货明显，大型终端备货有3个月，小型终端备货更可用半年时间，2017年二季度的需求已被提前透支。

“这两年由于钛白粉价格大涨，涂料行业生产经营困难。如今环保监管力度不减，企业还需背负增加环保设备的成本，所以整体生产积极性不高。”

河南一钛白粉小型企业负责人告诉记者，钛白粉价格上涨的同时，钛精矿价格也涨势凶猛，所以同业公司为应对成本上涨，也多存有几个月的囤货。同时，由于前期国内钛精矿紧缺，不少公司也转向进口国外矿。如今国外产品集中销往国内，但市场需求又降低了，所以进口货源也难以消化。

“贸易商手中也有不少钛精矿囤货，看市场苗头不对，从价格1900元/吨的时候就有不少低于市场价出货的，慢慢也就把价格拉下来了。”他说。

杨逊认为，如今钛白粉行业也受环保监管影响，产能受限，用不了那么多矿。而像龙蟒佰利这样的龙头企业，更有自己的矿场，所以预计未来钛精矿市场将持续处于需求疲软状态，价格将震荡下滑。

钛白粉企业盈利颇丰龙头公司主导市场

就在5月2日，江苏镇钛化发布调价通知称，公司钛白粉自当日起上调价格，金红石型售价上调700元/吨。同日，云南大互通钛业也宣布金红石型产品上调700元/吨，锐钛型产品上调500元/吨。锦州钛业日前也宣布，所有型号产品价格上调800元/吨。

4月底以来，包括龙蟒佰利、中核钛白、东佳集团、玉门静洋、兴茂钛业、安徽超彩、广西德天等十多家钛白粉企业均宣布调价，每吨上涨约为1000元，就连规模较小的企业每吨也上涨约800元。

“这已是进入2017年后，国内钛白粉行业发动的第五次涨价潮，而从2016年初至今，这样的全行业大调价已经历了十余轮。”硫酸法金红石型钛白粉市场售价，从2016年初约9800元/吨的均价，已跃升至如今约1900元/吨，涨幅已近100%。

产品价格上涨对行业企业利润的提升，在上市公司财报中已清晰展现。

2017年一季度，龙蟒佰利实现营业收入23.5亿元，同比增长273.89%;净利润5.85亿元，同比增长高达3440.83%。而在2016年度，公司营业收入和净利润同比增幅也分别达到56.98%、296.74%。

同样作为行业龙头，金浦钛业2017年一季度也实现营业收入4.65亿元，同比增长177.31%;净利润5327.14万元，同比增长239.40%。此外，中核钛白一季报也显示，期内公司营业收入达到9.97亿元，同比增长79.8%，实现净利润1.18亿元，同比增加353.78%。同时公司还预计，上半年净利润的变动区间将达到2亿元至2.5亿元，增长1790.75%至2263.44%。

钛白粉企业能收获如此可观的盈利，也与2015年产品价格持续下滑，大批企业集中退场，行业集中度得以提升有关。仅在2015年一年的时间里，国外关停40万的产能，国内也退出了将近30万的产能，这些去掉的产能合计起来共有70万至80万。

“目前钛白粉行业集中度非常高，大企业有很强的议价能力。”杨逊称，全国年产钛白粉约300万吨，而排名前五的企业产量就有约130万吨，占总产能的逾40%，排名前十的企业产量占比已超过60%。

也因此有业内观察人士认为，钛白粉近一年多来频繁调价，且每一轮涨价的时间和金额都惊人的巧合，这应该是大企业间达成默契抱团涨价的结果。

钛白粉价格见顶未来涨势或难持续

也由于大企业超高的绝对议价能力，目前钛白粉行业在需求转淡的情况下，价格依然保持坚挺。

“就目前市场情况来看，国内大中型生产企业上手订单充足，还要限制贸易商或终端拿货量，且出口相对较好，库存没有任何压力，所有没有降价的理由。”

杨逊称，尽管从3月末开始，钛白粉的需求逐渐冷清，市场多数参与者都给行业大型生产商拖了后腿，但目前产能大户依然呈现出口量大、订单待完成的态势，库存依然紧张。所以产能大户依然延续着涨价的“主旋律”，与现实市场情况形成了“大反转”。短期看，钛白粉的价格或仍将延续高位。

不过他也表示，尽管钛白粉历史最高价是2011年的23000元/吨，但彼时房地产市场向好，需求旺盛，与现在的市场情况不能同日而语。目前全球最大钛白粉生产企业美国杜邦的售价仅约合人民币20400元/吨左右，国内卖到19000元/吨其实就已是一个坎儿了。据悉近期已有大企业开始通过返利等手段变相降价出货。如果大厂正式开启降价出货模式，市场或将出现报复性下跌。

目前钛白粉价格尚未出现回调信号，但目前价位确实已在高点。

“其实现在市场上很多大企业执行的订单还都是几个月以前签下的，虽然最新报价在19000元/吨左右，但实际执行价仅约为17000元/吨上下。”近年来钛白粉价格上涨，加剧了下游涂料行业的洗牌，很多企业面临亏损、关停，产能已出现缩减。

在中国钛白粉行业协会秘书长邓捷看来，钛白粉价格下调已是必然。

他认为，钛精矿降价彰显了钛白粉市场的变化。长期的价格上涨，导致钛白粉制造方把库存转移到下游，涂料企业库存满格的同时，销售情况也不容乐观。目前钛白粉下游应用不佳，观望情绪明显。

“钛白粉高价位可能还将持续一两个月的时间，再往下走可能就是怎么涨的就怎么回去。”邓捷称，目前钛白粉企业库存还不大，但也已经开始卖不动了。行业集中度越高，越经不起库存。钛白粉价格走高根本还是需要下游带动，然而当前中国经济下行的基本面没有改变，加之今年以来的持续调控降低了地产市场需求，所以钛白粉涨势难以持续。

“钛白粉价格的合理水平约在15000元/吨上下。今年钛白粉难以触及20000元/吨高点，年底价格将回归到15000元/吨这条线上。届时相关企业还有盈利，但不会向近一年来有这么大的利润了。”他说。