5月31日上午开盘，工业品、农产品多数走低;橡胶主力合约大幅跳水跌逾6%，刷新去年10月以来新低。午后，多品种跌幅持续扩大，各品种全盘飘绿。主力合约方面，截至下午收盘，焦煤、甲醇跌停，橡胶跌近8%;焦炭跌超7%，铁矿石、沥青跌近6%，均创出阶段新低。除工业品大跌外，农产品也集体下行，菜粕主力合约收盘跌超5%，豆粕、豆油、菜油均跌超3%。

“5月PMI数据虽然和前值持平，但经济下行压力愈加突显。中国作为世界上重要的大宗商品消费国家，大宗商品需求下降直接利空商品市场。同时，考虑到6月份美联储加息预期强烈，中国央行可能会被动加息，资金面收紧也会从基本面上利空商品市场。此外，美国等国家的经济不确定性增加也使商品市场承压。”

华安证券首席宏观分析师徐阳称，5月制造业PMI与上月持平，表明经济下行压力继续释放。从2005年以来的均值来看，5月PMI均值为52.33，低于4月均值54.1。所以，从这个角度来分析，经济下行压力并没有变得更加严重。但是，由于此次数据与上月持平，而各分项数据又表现很差，所以推测5月核心经济数据较难向好，下行压力依然在不断释放之中。

数据显示，5月PMI生产指数为52.3，与上月持平，低于生产指数5月历史均值54.2。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数，已经从4月的51.8和48.7下降到5月的49.5和47.6，全部低于荣枯线。采购量PMI也从4月的51.9下降到5月的51.5。另外，还需要注意的是，产成品库存PMI从4月的48.2下降到5月的46.6，而原材料库存PMI则从4月的48.3下降到5月的48.5，数据表明厂商的生产活动已经下降。

在经历了节前一段时期的补涨后，国内商品期货市场似乎还将回归补库周期见顶的下行逻辑中。

据太原煤炭交易中心统计数据，随着原煤产量恢复性增长，主产区煤炭供应充足，在传统用煤淡季，下游需求难以提振。近日，山西、内蒙古地区动力煤价格继续下调10元/吨至30元/吨。港口方面，本周环渤海动力煤价格指数报收于580元/吨，环比下行13元/吨，降幅明显扩大。最近一周，秦皇岛港口煤炭库存在600万吨左右的高位水平徘徊，沿海六大电厂库存总量维持在1200万吨以上，存煤天数在20天左右。在煤炭供应充足的条件下，下游动力煤采购进程放缓，预计“迎峰度夏”前，环渤海区域动力煤市场仍将面临下行的风险。

另外，因钢厂对焦炭的持续打压，焦企压力向上传导的意愿更强，且在开工率偏低，原料消耗缓慢下，焦煤库存偏高。所以，尽管近期炼焦煤降幅在50元/吨至120元/吨，但煤企的销售情况并无明显改观，部分高硫和配煤资源库存压力依然较大，市场仍存回落空间。

“目前期货市场一改前期强势运行局面转为弱势震荡，这极大地打击了商家的信心和积极性。他们对后市谨慎观望，补货多少取决于手头订单。如果订单的多少是未知的，很多人都不敢做先锋。”金联创分析师表示，期货市场弱势下行，市场心态偏弱，钢铁市场现货价格部分松动。由于下游需求乏力，因此降价后成交难现放量。在需求清淡背景之下，短期板材市场弱势盘整。

此外，据中国汽车工业协会公布的最新销量数据显示，4月，汽车产销分别完成213.8万辆和208.4万辆，产销量比上月分别下降17.9%和18.1%，比上年同期分别下降1.9%和2.2%。目前汽车市场压力大，销量累计增速持续回落至5%以下，企业库存较年初增长11.7%。作为板材重要下游产业之一，汽车产销下降意味着对于板材采购量减少，这对板材价格也难以形成利好。