建筑材料申万一级行业指数下跌1.86%，沪深300指数下跌0.40%；细分行业指数中，水泥制造指数下跌0.85%，玻璃制造上涨1.91%，耐火材料指数下跌3.19%，其他建材指数下跌3.55%，管材指数下跌3.53%。

兰州(高标+50元)、济南/合肥(高标+50元)、郑州(高标+30元)、郑州(高标+25元)、南京/上海/银川/石家庄(高标+20元)、重庆(高标+15元)、石家庄(高标+10元)，其他各省份主要城市高标P.O42.5水泥价格稳定。统计比较当前和去年同期全国各高标P.O42.5水泥价格(单位：元/吨)差异，其中华东区域涨幅最大。

本周全国水泥较上周上涨。价格上涨主要在河北、山西、上海、江苏、安徽、河南、山东、重庆和甘肃等。11月下旬，国内水泥和熟料供应紧张趋势加剧，价格继续大幅攀升，其中河南、山东和江苏北部价格最高。停产区有价无货，以保供前期客户订单为主；而未停产地区大都供需两旺，后期价格将继续上行。玻纤本周价格较上周平稳。小建材原材料方面，沥青价格环比上周上涨40元/吨，累计均价较去年同期上涨43.8%；PVC价格环比上周上涨28元/吨，17年至今累计均价较去年同期上涨13.0%；PP-R价格环比上周平稳，累计均价与去年持平。

持续推荐业绩高增长、安全边际高的小建材行业龙头：中国巨石单3季度营收增速大超市场预期，玻纤龙头受益于供需两端优化，2017-18年产能释放，叠加营收结构改善带来产品均价提升，营收与业绩增速加快，有望打开估值瓶颈。预计公司未来三年盈利年均复合增速为26%。中材科技玻纤业务维持高盈利与高增长，且有锂电池隔膜投产，贡献盈利与估值增量；公司全年业绩预计翻番式增长。鲁阳节能陶纤产品销售结构改善，产销两旺，应用领域持续拓宽。岩棉产品供不应求，扩产进行中。与奇耐在销售渠道上的协同效应仍处爆发前夜，海外市场扩张可期。伟星新材零售业务占比高持续成长性好，高毛利率持续，未来三年业绩复合增速预计达20%以上；次新股推荐三棵树，营收及利润高增速，品牌涂料市占率提升。

水泥板块配置海螺水泥，优选万年青、华新水泥。错峰生产加强背景下，供给紧缩预期引致全国水泥价格再度大涨。南部地区以海螺水泥、华新水泥为行业龙头标的，四季度为南部旺季，仍有业绩弹性贡献，当前业绩与估值水平基本合理匹配。北部地区四季度为淡季，预计环保加强影响产品走量，在位企业全年业绩再进一步高弹性概率下降。需求端，1-10月全国水泥产量同比下降0.5%，全年小幅下降已成定局。