水泥价格持续攀升，持续推荐业绩高增长、安全边际高的小建材行业龙头：中国巨石作为玻纤龙头，受益于供需两端优化，2017-18 年产能释放，叠加营收结构改善带来产品均价提升，营收与业绩增速加快，有望打开估值瓶颈，预计公司未来三年盈利年均复合增速为26%。中材科技玻纤业务维持高盈利与高增长，且有锂电池隔膜投产， 贡献盈利与估值增量，公司全年业绩预计翻番式增长。鲁阳节能陶纤产品销售结构改善，产销两旺，应用领域持续拓宽，岩棉产品供不应求，扩产进行中，与奇耐在销售渠道上的协同效应仍处爆发前夜，海外市场扩张可期。伟星新材零售业务占比高持续成长性好，高毛利率持续，未来三年业绩复合增速预计达20%以上。次新股推荐三棵树，营收及利润高增速，品牌涂料市占率提升。

水泥板块配置海螺水泥，优选万年青、华新水泥。错峰生产加强背景下，供给紧缩预期引致全国水泥价格持续大涨，且供应紧张短期难解除，价格攀升中。南部地区以海螺水泥、华新水泥为行业龙头标的，四季度为南部旺季，仍有业绩弹性贡献。北部地区四季度为淡季，预计环保加强影响产品走量，在位企业全年业绩再进一步高弹性概率下降。需求端，1-10 月全国水泥产量同比下降0.5%， 全年小幅下降几成定局。