5月15日，国家统计局数据显示，1~4月份，全国固定资产投资(不含农户)144327亿元，同比增长8.9%，增速比1~3月份低0.3个百分点。同时，4月份，全国规模以上工业增加值增速比上月回落1.1个百分点。

针对多项经济指标增速回落，国家统计局新闻发言人刑志宏表示，当月增速的回落没有影响累计增速稳定发展的趋势，1~4月份相关指标的累计增速基本上都延续了一季度以来的增长态势。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对《每日经济新闻》记者表示，去年底宏观政策开始收紧，因为时滞的因素，收紧政策对经济的影响在4月份开始显现。

稳中向好态势仍有可持续性

除了固定资产投资，国家统计局数据，4月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，增速比上月回落1.1个百分点。

另外，国家统计局此前公布的4月份工业生产者出厂价格指数(PPI)、中国制造业采购经理指数(PMI)等均在连续多月上升后出现回调。

虽然指标回落，但是刑志宏称，当前经济稳的主基调没有改变，而且进的力度在加大，好的因素持续增加，结构调整持续推进，转型升级势头良好。

刑志宏还提到，指标回落还受到今年“五一”小长假提前、工作日同比减少一天的影响，如果把4月份这些指标的增长情况跟1~2月份和去年各月的情况做一个比较，就能够发现相关指标的表现并不弱。

赵锡军对《每日经济新闻》记者分析，去年底确定了稳健中性的宏观政策，信贷收紧，金融监管趋严，目前指标增速回调表明之前政策的效应在开始显现。

2016年第四季度和2017年第一季度，我国国内生产总值分别增长6.8%和6.9%，走出一波经济增长“小高潮”。但是进入4月，部分指标增速回调，部分机构预计今年经济走势将是“前高后低”。

在赵锡军看来，今年二季度后经济指标是否会继续走低还有待观察，因为世界经济形势好转会抵消宏观政策调整的影响。

对下一步经济增长的态势，刑志宏认为，多数行业的供求关系改善势头在进一步延续，市场需求继续扩大，产销率4月份达到97.6%，同比提高了0.1个百分点，这就反映整个市场的供求关系继续呈现改善的趋势，另外质量效益、市场预期和微观主体的活力方面继续呈现了很多积极的变化，这就使得我国当前稳中向好的发展态势有了可持续性。

煤炭开采固投降幅位于前列

在部分指标增速回调的背景下，不同行业以及同一行业产业链上下游分化明显。刑志宏称，从产业结构看，服务业的增势要好于工业。4月份，服务业生产指数同比增长8.1%，高于工业增速1.6个百分点，服务业在经济当中的主导作用进一步增强。

1~4月份固定资产投资中高技术产业的投资和服务业的投资分别增长了22.6%和12.1%，这两个产业的投资增速分别高于固定资产投资增速13.7和3.2个百分点。与此同时，高耗能制造业的投资持续负增长，1~4月份高耗能制造业同比下降了1.7%，降幅仍然在继续扩大。

记者注意到，今年以来，煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资同比下降，降幅位于各行业最前列。

国家统计局数据，1~4月份，黑色金属矿采选业固定资产投资同比下降25.5%，黑色金属冶炼和压延加工业固投下降12.4%，在主要行业中，降幅较大，也是带动全国固定资产投资增速回落的主要行业。

与上述行业投资回落相伴随的是价格涨幅回落。例如自3月以来的钢材价格下跌仍在持续，中钢协数据显示，5月8日至12日，钢材综合价格指数比去年底下跌4.89点。

邢志宏认为，从技术面的角度来讲，在经过了一段时间的快速上涨以后，部分上游行业回调也是一种正常的要求，去年由于上游行业过快上涨，给中下游行业的生产成本带来了比较大的压力，目前上游行业价格在下降，中下游行业市场需求能继续保持回暖的态势，同时成本的压力也可以减轻，这对整个工业来说是一个比较积极的信号。

另外，5月10日国务院常务会议显示，今年以来全国共退出钢铁产能3170万吨、煤炭产能6897万吨，分别完成年度任务的63.4%和46%。

与去年相比，今年去产能工作进度加快。刑志宏称，而在去年，到7月份时，钢铁、煤炭去产能完成任务进度均未过半。

赵锡军对《每日经济新闻》记者说：“在去年底以来经济经历一轮小高潮后，目前市场补库存的需求在减弱，在价格回调作用下，企业去产能也更积极。”