对大股东通过大宗交易“过桥减持”、部分股东“清仓式减持”等问题，进入深入研究和准备。在证监会修订发布相关减持规定后，将随即发布减持实施细则。

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时隔16月将再修订减持规范

今年以来，证监会多次喊话恶意减持、清仓式减持的行为。1月20日的例行新闻发布会上，证监会就市场最担心的大股东减持问题给予的回答是“股份转让是上市公司股东的基本权利，但权利的行使必须依法合规，在不影响市场秩序的前提下进行。”

4月8日，证监会主席刘士余在中国上市公司协会第二届会员大会上再次敲打“吃相”难看的大股东们。“有的上市公司根本没有市场竞争力和主营业务，但其大股东和董监高拉抬股价高位套现，超比例减持甚至清仓式减持，被套的广大中小投资者有苦难言。”

今日的例行新闻发布会上，证监会明确表示，在总结前一段实践经验和有关研究成果的基础上，借鉴国际通行做法，证监会将修改《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，上海、深圳证券交易所也将完善相应的交易规则，引导上市公司有关股东减持行为规范有序进行。

大股东减持的规范可能是证券市场修订最为关注的领域之一了。

2015年7月，面对股市异常波动，证监会出台了“18号文”，明确暂停了上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员通过二级市场减持股份的行为。效力仅为半年。

在该公告时间到期、市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动的情况下，2016年1月，证监会发布了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，这也是目前针对减持的主要监管措施。

《规定》要求，大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%，且受限范围不包括其通过二级市场购入的股份，同时，大宗交易、协议转让等多种减持途径不受影响。董监高减持股份，完全按照《公司法》的规定严格执行。

《规定》还明确了“以信息披露为中心”的监管理念，设置大股东减持预披露制度。《减持规定》要求，上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划。

由于《规定》为大股东、董监高保留了大宗交易、协议转让等多种减持途径，其仍可按照前述方式“曲线减持”，在短期内大幅减持，甚至进行清仓式抛售。

哪些国际通行做法值得借鉴

证监会新闻发言人表示，修改《规定》将在总结前一段实践经验和有关研究成果的基础上，并借鉴国际通行做法。记者梳理发现，美国、中国